Nærmere gennemgang
1. Ændret makroøkonomisk pres
Bitcoin faldt kraftigt, efter at amerikanske inflationstal for september viste, at CPI (forbrugerprisindekset) var 3,7 %, og PPI (producentprisindekset) var 6,3 % højere end året før. Tallene var højere end ventet og skabte frygt for flere renteforhøjelser fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve. Samtidig steg renten på 10-årige amerikanske statsobligationer til omkring 5,36 %. Den efterfølgende kursstigning faldt sammen med, at renten trak sig tilbage til omkring 5,09 %, hvilket mindskede det umiddelbare pres for at reducere lånefinansierede positioner. Analytikere bemærkede, at markedets forventning om en renteforhøjelse i oktober kortvarigt nåede 50 %, før den faldt igen (Bitunix).
Hvad det betyder: Bitcoin opfører sig som et aktiv, der er følsomt over for renter. På kort sigt påvirkes kursen i høj grad af ændringer i inflationsforventningerne og udsving på obligationsmarkedet.
Hold øje med: Federal Reserves rentebeslutning den 28. oktober og nye tal om USA's gæld. Fidelity forbinder gældsniveauet med Bitcoins sammenhæng med realrenterne, dvs. renter justeret for inflation.
2. Short squeeze drevet af handel med afledte produkter
Faldet under 80.000 $ udløste tvangslukninger af lånefinansierede positioner for over 929 mio. $ på tværs af markedet. Lange positioner udgjorde mere end 777 mio. $ af beløbet. Da kursen derefter steg fra bunden på 79.694 $, blev korte positioner for 34,46 mio. $ tvangslukket på 24 timer. Det skabte en short squeeze, som satte yderligere fart på kursens bevægelse tilbage over 82.000 $ (Coinglass).
Hvad det betyder: Den høje brug af lånefinansiering forstærkede både kursfaldet og det efterfølgende opsving. På kort sigt skyldtes genopretningen derfor i højere grad tekniske markedsforhold end stærke grundlæggende forhold.
Hold øje med: Ændringer i den samlede mængde åbne positioner og finansieringsraterne. Det kan give et fingerpeg om, hvorvidt brugen af lånefinansiering er ved at stabilisere sig.
3. Markedsudsigter på kort sigt
Den nærmeste udvikling afhænger af, om Bitcoin kan bryde gennem modstandsområdet mellem 82.500 og 83.000 $. Området ligger tæt på det eksponentielle 20-dages glidende gennemsnit (EMA) og et vigtigt niveau i en Fibonacci-analyse. Hvis kursen bryder tydeligt igennem, kan næste mål være området med mange potentielle handler omkring 84.000–85.000 $. Det vigtigste støtteområde ligger mellem 79.720 og 80.000 $ og svarer til et vigtigt Fibonacci-niveau på 0,618 samt et nyligt lavpunkt. Hvis dagskursen lukker under dette niveau, vil det pege på en svækket optrend og øge risikoen for et fald mod 78.000 $.
Hvad det betyder: Markedet balancerer mellem negative makroøkonomiske nyheder og teknisk støtte, der taler for kursen. En vigtig test kan være nært forestående.
Hold øje med: Kursudviklingen omkring 82.500 $ og eventuelle ændringer i pengestrømmene til amerikanske spot-ETF'er for Bitcoin. Den 15. oktober havde fondene en mindre nettotilstrømning på 5,06 mio. $ efter større nettoudstrømninger.
Konklusion
Markedsudsigt: Forsigtigt positivt momentum
Bitcoins opsving skyldes både en mere positiv makroøkonomisk stemning og en kraftig udrensning af positioner med for høj lånefinansiering. Opsvinget fra støtteniveauet ved 80.000 $ er et positivt tegn, men markedet er stadig usikkert, fordi der mangler en tydelig drivkraft.
Vigtigt at holde øje med: Kan Bitcoin lukke en dag over 82.500 $ og dermed bekræfte, at opsvinget kan fortsætte? Eller går kursen i stå og falder tilbage mod den lave ende af 80.000-området, efterhånden som Fed-mødet nærmer sig?