Im abschließenden Abschnitt zum Thema „Entwicklung“ des CMC Krypto-Playbooks 2023 bietet Binance Research wichtige Einblicke in den Layer-1-Sektor im Jahr 2022
In Anbetracht der Standards von 2022 und allem, was im Krypto-Raum passiert ist, kann man sagen, dass Layer-1s („L1s“) ein sehr interessantes und ereignisreiches Jahr hatten. Im Laufe von 2022 gab es viele bemerkenswerte Ereignisse im L1-Bereich. Von Ethereums Übergang von Proof-of-Work zu Proof-of-Stake im September bis hin zur Implosion des Terra-Ökosystems im Mai. Es wurden neue L1s angekündigt, wobei Aptos sein Hauptnetz launchte und Sui höchstwahrscheinlich nächstes Jahr das gleiche tun wird. BNB Chain und die führende Layer-2-Lösung („L2“) Polygon gewannen Marktanteile in dem von Terra hinterlassenen Vakuum, während Solana ein schwierigeres Jahr hatte, da es eines der L1s war, das stärker von der jüngsten FTX-Saga betroffen war. Das, was als der wichtigste Untersektor im Krypto-Bereich angesehen werden kann, war voll von Ereignissen.
Was hat sich ereignet?
Abbildung 1: L1/ L2 Marktkapitalisierung und tägliche On-Chain-Metriken für 2022
Die wichtigsten Beobachtungen
• Die Marktkapitalisierung ist natürlich aus einer Vielzahl von Gründen, die wir in diesem Artikel nicht behandeln werden, niedriger. Es sollte jedoch beachtet werden, dass die Marktkapitalisierung nicht unbedingt mit sehr wichtigen On-Chain-Metriken im Sinne von täglichen Transaktionen und aktiven Adressen korreliert. Wie wir sehen können, schneiden BNB Chain und Solana hier hervorragend ab, während Ethereum trotz der höheren Marktkapitalisierung eine niedrigere tägliche Aktivität aufweist.
• Ethereum: The Merge! Da dieses Thema von jedem bis zum Erbrechen behandelt wurde, wollten wir, anstatt das gleiche zu tun, über die Auswirkungen von The Merge sprechen. Die Daten zeigen, dass das $ETH-Angebotswachstum seit dem Abschluss des Übergangs zu Proof-of-Stake Mitte September massiv zurückgegangen ist (von 3,58 %/ Jahr auf 0,005 %/ Jahr). Tatsächlich war $ETH, zusätzlich zu seinem Verbrennungsmechanismus, den größten Teil von November eine deflationäre Anlage und liegt derzeit sehr nahe an diesem Niveau.
• BNB Chain: Ein lobenswertes Jahr für BNB Chain. Die Marktkapitalisierung fiel nur um ~45 % seit Jahresbeginn, wodurch BNB Chain etwas besser dran ist als seine Hauptkonkurrenten Ethereum (-64 % seit Jahresbeginn) und Solana (-90 % seit Jahresbeginn). BNB Chain war eine der großen L1s, die Entwickler, die durch die Terra- und FTX-Skandale verdrängt wurden, aufnahm (Onboarding). Die täglichen Metriken für Aktivität bleiben extrem hoch, wobei die Einführung von BNB Liquid Staking und zkBNB bemerkenswerte Highlights waren. Innovationen und Partnerschaften im NFT-Bereich sind ebenfalls in vollem Gange, wobei OpenSea kürzlich die Unterstützung der NFTs von BNB Chain auf seiner Plattform bekannt gegeben hat.
• Solana/ Avalanche: 2022 war eine Herausforderung für den klassischen „Alt-L1“-Handel von 2021. Solana verzeichnete dank des Wachstums von Sammlungen, Volumen und Marktplätzen ein gewisses Maß an Zugkraft in seinem NFT-Ökosystem. Avalanche sorgte für positive Schlagzeilen hinsichtlich seiner Subnetze, die Skalierbarkeit für dezentrale Anwendungen („dApps“) boten, insbesondere im Gaming-Bereich. Beide Alt-L1s litten jedoch unter schlechter Publicity (für Solana war es der FTX-Skandal, für Avalanche war es ein Produkt, das vor einigen Monaten geleakt wurde und das für nicht so positive News sorgte). Solana leidet auch weiterhin an regelmäßigen Ausfällen, was Fragen hinsichtlich der Zuverlässigkeit des Netzwerks aufwirft.
• Layer-2s: Während L2s technisch gesehen einen Schritt von L1s entfernt sind, ist jede Diskussion über L1s unvollständig, wenn der wachsende Skalierungsmarkt nicht zumindest kommentiert wird. Polygon ist mit seinen zahlreichen Lösungen aller Art der unbestrittene Marktführer in diesem Bereich. Es war ein starkes Jahr für Polygon, in dem die Geschäftsentwicklung des Projekts weiterhin glänzend abschnitt (Starbucks-NFTs, Reddit-NFTs, Instagram-/ Meta-NFTs, um nur einige der jüngsten Schlagzeilen zu nennen, hinter denen sich Polygon verbirgt). Die reineren L2s, Arbitrum und Optimism, haben im vergangenen Jahr ebenfalls eine starke Performance hingelegt und die Aktivität weiter gesteigert/ einigen der kleineren Alt-L1s Marktanteile abgenommen. Der Launch des OP-Tokens war Anfang dieses Jahres ein bemerkenswerter Moment für Optimism, während sich Arbitrum mit der Einführung von Arbitrum Nitro und Arbitrum Nova weiterhin auf sein Kernproduktangebot konzentrierte.
Erwartungen für 2023
Nun, da wir eine Vorstellung davon haben, wie die großen L1s im Laufe des Jahres abgeschnitten und uns einige ihrer bemerkenswerten Momente angesehen haben, stellt sich die Frage: Wie wird es im kommenden Jahr weitergehen? Was sind unsere vorläufigen Erwartungen?
L1s (insbesondere einige der kleineren Alt-L1s) werden den Druck von L2s spüren
• Eines der wichtigsten Themen des Jahres wurde „L222“ genannt, was sich darauf bezieht, dass 2022 das Breakout-Jahr für L2s war. Haben wir das beobachtet? Die Zahlen des gesperrten L2-Gesamtwerts („TVL“ = Total Value Locked) zeigen, dass es seit Jahresbeginn einen Anstieg von 118 % (in puncto ETH) gab. Also in gewisser Weise ja. Es war sicherlich das größte Jahr, das L2s bisher erlebt haben. In absoluten Zahlen beträgt der gesamte in L2s eingeschlossene TVL jedoch nur etwa 4,5 Milliarden US-Dollar. Wenn wir das mit dem gesamten DeFi-TVL in Ethereum (rund 25 Milliarden US-Dollar) und der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung von fast 900 Milliarden US-Dollar vergleichen, können wir jedoch klar feststellen, dass L2s noch einiges aufzuholen haben.
• Beachte auch die Tatsache, dass, wie in Abbildung 1 dargestellt, sowohl Arbitrum als auch Optimism Avalanche in Bezug auf die tägliche On-Chain-Aktivität übertreffen. Hinzu kommt der zunehmende Einsatz von Alt-L1s-dApps auf L2s, zum Beispiel hat Trader Joe von Avalanche kürzlich die Bereitstellung auf Arbitrum angekündigt. Es wird außerdem interessant werden, zu beobachten, was mit einigen der kleineren Alt-L1s passiert. Es gibt eine Idee, die unter vielen im Krypto-Raum diskutiert wird, nämlich, dass die großen L1s einfach zu Abwicklungs-Layern werden, während Ausführung und Aktivität auf L2s stattfinden werden. Wir können das sogar schon bis zu einem gewissen Grad beobachten, 2023 könnte aber genau das Jahr sein, in dem dieser Prozess auf viel größerem Niveau stattfindet.
Neue L1s können überleben, wenn sie etwas wirklich Neues beisteuern
• Schau dir die bekanntesten Neuzugänge im L1-Bereich, Aptos (das im vierten Quartal dieses Jahres aufs Mainnet ging) und Sui (das voraussichtlich Anfang 2023 gelauncht wird) an. Beide L1s bringen verschiedene neue Innovationen mit sich, darunter die Programmiersprache Move. Angesichts des Hintergrunds dieser Sprache und allem, was sie verspricht, und der potenziellen Erhöhung der Transaktionsgeschwindigkeit, die beiden L1s versprechen, gibt es das Potenzial für echte Innovation. Es lohnt sich bestimmt, ein Auge darauf zu werfen, ob einer oder beide dieser L1s in der Lage sein werden, ihre neuen Technologien zu nutzen, um eine grundlegende Veränderung auf dem Krypto-Markt herbeizuführen.
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