Cựu CEO BitMEX Arthur Hayes cho rằng đà giảm Bitcoin xuất phát từ thanh khoản USD giảm, không phải từ hỗ trợ chính phủ hay vị thế nhà đầu tư.
Tin tức Bitcoin
Cựu CEO BitMEX Arthur Hayes cho rằng đà giảm giá gần đây của Bitcoin xuất phát từ sự sụt giảm thanh khoản đô la Mỹ thay vì giảm hỗ trợ từ chính phủ hay các vị thế hiện có của nhà đầu tư tổ chức. Chuyên gia thị trường kỳ cựu viết vào thứ Hai rằng Bitcoin phản ánh thanh khoản fiat toàn cầu theo cơ chế thị trường tự do.
Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 USD vào sáng thứ Ba, đạt mức thấp nhất trong bảy tháng, chỉ một ngày sau khi xóa toàn bộ lợi nhuận năm 2025. Hayes tin rằng việc Bitcoin ở mức thấp 90.000 USD trong khi S&P 500 và Nasdaq 100 gần mức cao kỷ lục cho thấy nguy cơ xảy ra một sự kiện tín dụng.
Hayes lưu ý Bitcoin đã tăng kể từ tháng Tư bất chấp thanh khoản USD giảm theo chỉ số tổng hợp của ông. Nhà sáng lập crypto được Trump ân xá tin rằng các khoản mua từ tổ chức với dòng ETF lớn và các phát ngôn tích cực về thanh khoản từ chính quyền Trump đã hỗ trợ giá trong giai đoạn này.
Chuyên gia này lập luận rằng nếu cổ phiếu điều chỉnh 10–20% trong khi lãi suất duy trì gần 5%, chính phủ Mỹ sẽ in thêm đô la. Hayes nghĩ rằng lượng thanh khoản tăng này có thể đẩy Bitcoin lên 200.000–250.000 USD vào cuối năm nếu các thị trường rủi ro rộng lớn sụp đổ.
Các ETF chứng kiến dòng vốn rút kỷ lục trong vài tháng gần đây, với IBIT của BlackRock ghi nhận 463 triệu USD rút trong một ngày vào ngày 14/11. Các quỹ crypto toàn cầu chứng kiến tổng cộng 2 tỷ USD rút hàng tuần.
Hayes liên kết đà giảm này với việc năm nhà nắm giữ lớn nhất của IBIT là các quỹ đầu cơ và công ty đầu tư như Goldman Sachs và Jane Street sử dụng ETF cho các giao dịch basis. Các giao dịch này liên quan đến việc nắm giữ một tài sản và vị thế ngược lại trong hợp đồng tương lai liên quan.
Nhà giao dịch mua một ETF Bitcoin và bán khống hợp đồng tương lai Bitcoin, kiếm lời khi chênh lệch giá thu hẹp. JPMorgan ước tính vào tháng Tư có 400 tỷ USD bị khóa trong các giao dịch basis trên toàn ngành tài chính.
Hayes lập luận rằng nhà đầu tư bán lẻ hiểu sai hành vi tổ chức, vì những hành động này phản ánh tính khả thi của các giao dịch cụ thể thay vì niềm tin vào giá tương lai của Bitcoin. Ông nói việc nhà đầu tư bán lẻ bán ra tạo ra vòng phản hồi tiêu cực làm giảm basis, khiến nhiều nhà đầu tư tổ chức bán ETF và kéo dài đà giảm của thị trường crypto.
Disclaimer: Nội dung này đã được dịch bởi AI, có thể có sai sót.
This article contains links to third-party websites or other content for information purposes only (“Third-Party Sites”). The Third-Party Sites are not under the control of CoinMarketCap, and CoinMarketCap is not responsible for the content of any Third-Party Site, including without limitation any link contained in a Third-Party Site, or any changes or updates to a Third-Party Site. CoinMarketCap is providing these links to you only as a convenience, and the inclusion of any link does not imply endorsement, approval or recommendation by CoinMarketCap of the site or any association with its operators. This article is intended to be used and must be used for informational purposes only. It is important to do your own research and analysis before making any material decisions related to any of the products or services described. This article is not intended as, and shall not be construed as, financial advice. The views and opinions expressed in this article are the author’s [company’s] own and do not necessarily reflect those of CoinMarketCap.
