Mantan CEO BitMEX Arthur Hayes menyebut penurunan harga Bitcoin karena likuiditas dolar menurun, bukan dukungan pemerintah atau posisi investor institusi.
Berita Bitcoin
Mantan CEO BitMEX, Arthur Hayes, menyatakan penurunan harga Bitcoin baru-baru ini disebabkan oleh berkurangnya likuiditas dolar, bukan berkurangnya dukungan pemerintah atau posisi yang ada dari investor institusi. Analis pasar berpengalaman ini menulis Senin bahwa Bitcoin berfungsi sebagai indikator likuiditas fiat global di pasar bebas.
Bitcoin turun di bawah $90.000 Selasa pagi, mencapai level terendah tujuh bulan, satu hari setelah menghapus seluruh keuntungan tahun 2025. Hayes percaya bahwa Bitcoin berada di kisaran rendah $90.000 sementara S&P 500 dan Nasdaq 100 mendekati rekor tertinggi menunjukkan potensi krisis kredit.
Hayes mencatat Bitcoin naik sejak April meski likuiditas USD menurun menurut metrik gabungan miliknya. Pendiri crypto yang diberi pengampunan oleh Trump ini percaya bahwa pembelian institusi dengan aliran ETF tinggi dan retorika positif dari pemerintah Trump mendukung harga selama periode ini.
Analis ini berargumen bahwa jika saham mengalami koreksi 10–20% sementara suku bunga tetap sekitar 5%, pemerintah AS akan mencetak lebih banyak dolar. Hayes memperkirakan likuiditas tambahan ini dapat mendorong Bitcoin ke $200.000–$250.000 pada akhir tahun jika pasar risiko yang lebih luas runtuh.
ETF menghadapi arus keluar historis beberapa bulan terakhir, dengan IBIT BlackRock mencatat arus keluar $463 juta dalam sehari pada 14 November. Dana crypto internasional mencatat arus keluar kolektif $2 miliar per minggu.
Hayes mengaitkan penurunan ini dengan lima pemegang terbesar IBIT yang merupakan hedge fund dan perusahaan investasi seperti Goldman Sachs dan Jane Street yang menggunakan ETF untuk basis trades. Transaksi ini melibatkan mengambil posisi pada satu aset dan posisi berlawanan pada kontrak berjangka terkait.
Trader membeli ETF Bitcoin dan short futures Bitcoin, mendapat untung saat selisih harga menyempit. JPMorgan memperkirakan pada bulan April bahwa $400 miliar terkunci dalam basis trades di seluruh industri jasa keuangan.
Hayes berpendapat investor ritel salah memahami perilaku institusi, karena tindakan ini mencerminkan kelayakan transaksi tertentu, bukan keyakinan pada harga Bitcoin di masa depan. Ia mengatakan penjualan investor ritel menciptakan loop negatif yang menurunkan basis, menyebabkan lebih banyak investor institusi menjual ETF dan memperpanjang penurunan pasar crypto.
Disclaimer: Konten ini diterjemahkan oleh AI, kemungkinan terdapat kesalahan.
This article contains links to third-party websites or other content for information purposes only (“Third-Party Sites”). The Third-Party Sites are not under the control of CoinMarketCap, and CoinMarketCap is not responsible for the content of any Third-Party Site, including without limitation any link contained in a Third-Party Site, or any changes or updates to a Third-Party Site. CoinMarketCap is providing these links to you only as a convenience, and the inclusion of any link does not imply endorsement, approval or recommendation by CoinMarketCap of the site or any association with its operators. This article is intended to be used and must be used for informational purposes only. It is important to do your own research and analysis before making any material decisions related to any of the products or services described. This article is not intended as, and shall not be construed as, financial advice. The views and opinions expressed in this article are the author’s [company’s] own and do not necessarily reflect those of CoinMarketCap.
