Bitcoin Ищет Дно, но Компании Выполняют Трансформационные Изменения, Сообщает Bernstein

Новости Bitcoin

Ключевые крипто-компании демонстрируют силу через трансформации бизнес-моделей, несмотря на продолжение слабой рыночной динамики, сообщают аналитики Bernstein. Исследовательская фирма отметила, что эта коррекция отличается от прошлых спадов, поскольку компании активно проводят стратегические изменения в сторону новых источников дохода.

Bitcoin завершил ноябрь колебаниями между 82 000 и 92 000 долларов США, прежде чем упасть до 86 000 долларов в понедельник. Аналитики Bernstein под руководством Гаутама Чхугани отметили, что на рынках по-прежнему отсутствуют четкие сигналы дна, хотя операционные показатели в отрасли резко контрастируют с динамикой цены.

Оценки крипто-акций снизились вместе с ценами цифровых активов. Coinbase упал на 21% за 30 дней, Circle снизился на 37%, а Robinhood — на 12%, согласно понедельничной заметке для клиентов.

Аналитики утверждают, что большая часть спекулятивного избытка ограничена компаниями-копиями Strategy. Bernstein сохранил позицию, что ни один реалистичный сценарий не угрожает жизнеспособности Strategy, ссылаясь на улучшения регулирования и эволюцию бизнес-моделей как источники устойчивости сектора.

Coinbase активно продвигает стратегию «все-в-одном». Платформа стремится интегрировать крипто-трейдинг, токенизированные фондовые рынки, рынки прогнозов и потребительские платежи в единую систему, выходя за рамки исторической зависимости от доходов от трейдинга.

Операции со stablecoin сейчас приносят примерно 20% доходов Coinbase, однако инвесторы продолжают оценивать компанию в основном через призму крипторынка. Торговля исторически составляла более половины дохода, ограничивая доверие инвесторов во время спада.

Недавний законодательный прогресс, включая GENIUS Act и ожидаемые законы о структуре рынка, позволяет Coinbase конкурировать более напрямую с международными биржами. Компания недавно приобрела платформу запуска токенов и поддержала привлечение капитала Monad на 269 миллионов долларов, что привлекло более 85 000 инвесторов из более чем 70 стран с превышением подписки 1,43 раза.

Bernstein оценивает, что Coinbase, вероятно, заработала комиссионные от успеха в размере 2–5% от этого финансирования. Аналитики ожидают дополнительных запусков токенизированных акций и рынков прогнозов на мероприятии Coinbase 17 декабря, где пользователи будут торговать несколькими классами активов, рассчитанными в USDC на одной платформе.

Биржа расширяет предложение деривативов через приобретение Deribit за 2,9 миллиарда долларов, при этом фьючерсы и опционы уже составляют более 5% торгового дохода за третий квартал. Coinbase также разрабатывает приложение Base, ранее называвшееся Coinbase Wallet, как интегрированный кошелек, соединяющий приложения Base с платежами stablecoin и социальными вознаграждениями. Bernstein охарактеризовал текущую слабость рынка как долгосрочную возможность, а не структурное ухудшение, учитывая сильное исполнение бизнесов в крипто-секторе.