Bitcoin Шукає Дно, але Компанії Виконують Трансформаційні Зміни, Каже Bernstein

Новини Bitcoin

Ключові крипто-компанії демонструють силу через трансформації бізнес-моделі, незважаючи на слабку ринкову динаміку, повідомляють аналітики Bernstein. Дослідницька компанія зазначила, що ця корекція відрізняється від попередніх спадів, оскільки компанії активно здійснюють стратегічні зміни на нові джерела доходу.

Bitcoin закінчив листопад коливаннями між $82 000 та $92 000, перш ніж у понеділок знизитися до $86 000. Аналітики Bernstein на чолі з Гаутамом Чгугані зазначили, що на ринках досі відсутні чіткі сигнали дна, хоча операційні показники в галузі різко контрастують з рухом цін.

Оцінки крипто-акцій знизилися разом із цінами цифрових активів. Coinbase впав на 21% за 30 днів, Circle знизився на 37%, а Robinhood на 12%, згідно з нотаткою для клієнтів у понеділок.

Аналітики стверджують, що більшість спекулятивного надлишку обмежена компаніями-копіями Strategy. Bernstein зберігає позицію, що жоден реалістичний сценарій не загрожує життєздатності Strategy, посилаючись на покращення регулювання та еволюцію бізнес-моделі як джерела стійкості сектору.

Coinbase активно реалізує стратегію «everything exchange». Платформа прагне інтегрувати крипто-трейдинг, токенізовані фондові ринки, ринки прогнозів та споживчі платежі в єдину систему, виходячи за рамки історичної залежності від доходів від трейдингу.

Операції зі stablecoin зараз генерують близько 20% доходів Coinbase, але інвестори продовжують оцінювати компанію переважно через призму крипторинку. Торгівля історично становила понад половину доходів, обмежуючи довіру інвесторів під час ринкових спадів.

Нещодавній прогрес у законодавстві, включно з GENIUS Act та очікуваними законами про структуру ринку, дозволяє Coinbase конкурувати більш прямо з міжнародними біржами. Компанія нещодавно придбала платформу запуску токенів та підтримала залучення капіталу Monad на $269 млн, що залучило понад 85 000 інвесторів з понад 70 країн із перевищенням підписки 1,43x.

Bernstein оцінює, що Coinbase, ймовірно, заробила комісійні за успіх у розмірі 2–5% від цього фінансування. Аналітики очікують додаткових запусків токенізованих акцій та ринків прогнозів на заході Coinbase 17 грудня, де користувачі торгуватимуть кількома класами активів, що розраховуються в USDC на одній платформі.

Біржа розширює пропозицію деривативів через придбання Deribit за $2,9 млрд, при цьому ф’ючерси та опціони вже складають понад 5% торгового доходу за 3-й квартал. Coinbase також розробляє додаток Base (раніше Coinbase Wallet) як інтегрований гаманець, який підключає додатки Base до платежів stablecoin та соціальних винагород. Bernstein охарактеризував поточну слабкість ринку як довгострокову можливість, а не структурне погіршення, враховуючи сильне виконання операційних крипто-бізнесів.