Останні новини щодо Ethena (ENA)

Детальніше

1. Запуск механізму викупу токенів (після зростання пропозиції USDe)

Огляд: Затверджений спільнотою механізм спрямовуватиме частину доходу протоколу на викуп ENA. Він запрацює, коли середня пропозиція USDe за 14 днів досягне визначених рівнів: 5% валового доходу — за пропозиції $7,5 млрд, а далі частка зростатиме до 20% за $20 млрд. Після досягнення порогового значення 95% чистого доходу від заощаджень у USDe, стейблкоїнів під брендом партнерів і майбутніх продуктів спрямовуватимуть на програматичні закупівлі ENA (KuCoin). Наразі пропозиція USDe становить близько $4,07 млрд — їй потрібно зрости приблизно на 84%, щоб запустився перший рівень викупу.

Що це означає: Це може позитивно вплинути на ENA, адже створює постійне джерело попиту, пов’язане з доходами протоколу, і напряму пов’язує цінність токена зі зростанням проєкту. Водночас до прискорення поширення USDe механізм викупу не працюватиме. А темпи його впровадження залежать від ринкових умов і попиту на продукти Ethena.

2. Розробка блокчейну Ethena (довгострокова перспектива)

Огляд: Згідно з дорожньою картою на 2024 рік, Ethena планує створити власний блокчейн. Ethena Chain розроблятимуть для фінансових застосунків: USDe має бути в ньому токеном для оплати комісій і основним активом. На блокчейні планують розмістити спотові автоматизовані маркетмейкери (AMM), децентралізовані біржі безстрокових контрактів (DEX), ринки позик та іншу інфраструктуру DeFi. Безпеку мережі мають забезпечувати модулі з повторно застейканими ENA (Ethena Labs).

Що це означає: Це може позитивно вплинути на ENA, адже токен може стати ключовим активом для безпеки та управління ширшою екосистемою. Це потенційно розширить його корисність і дасть змогу отримувати частину комісій. Однак терміни реалізації невідомі, а ризик невдачі високий: створення конкурентного блокчейну потребує значних технічних зусиль і підтримки спільноти.

3. Поступове розблокування токенів команди та фонду (до березня 2028 року)

Огляд: Хоча розблокування токенів інвесторів було прискорене й уже завершилося, токени команди та фонду й надалі випускатимуться поступово. До березня 2028 року щомісяця планують випускати близько 134 мільйонів ENA (CoinGabbar). Це означає передбачуване довгострокове зростання кількості токенів в обігу.

Що це означає: У короткостроковій перспективі це може бути нейтральним або негативним чинником для ENA, оскільки регулярний випуск токенів може створювати тиск на продаж. Його вплив може бути меншим, якщо додатковий попит — наприклад, завдяки викупам або зростанню екосистеми — перевищуватиме збільшення пропозиції.

Висновок

Дорожня карта Ethena зміщується від управління різкими стрибками пропозиції до створення нових джерел попиту. Основні напрями — викуп токенів за рахунок доходів і розширення екосистеми через власний блокчейн. Найважливіший найближчий чинник — зростання пропозиції USDe: воно дасть змогу запустити механізм викупу й перевірити нову модель токеноміки. Чи допоможе органічне поширення Ethena Pay та інституційних продуктів досягти необхідних порогових значень?