Prisprognos för Ethena (ENA)

Djupdykning

1. Protokollutveckling och tokenanvändning (Positiv påverkan)

Översikt: Ethena uppdaterade i juni 2025 sin tokenekonomi med generell restaking för ENA och sUSDe via Symbiotic, vilket ger 30 gånger dagliga belöningar och möjlighet till framtida LayerZero airdrops. Över 450 miljoner ENA (~6 % av utbudet) är redan låsta i staking-kontrakt. Den kommande Ethena Chain planerar att använda USDe som gas, vilket kan bredda DeFi-användningen, till exempel för lån utan full säkerhet.

Vad detta innebär: Staking minskar den tillgängliga mängden tokens, samtidigt som nya kedjefunktioner kan öka efterfrågan. Om ENA:s restaking TVL (total värde låst) växer med över 50 % under 2024 (likt ETH LSTs) kan priset bryta motståndet vid 0,35 dollar. Samtidigt kan upplåsningar från Season 3-vesting (mars 2025) motverka prisökningar.

2. Stablecoin-konflikter och adoption (Blandad påverkan)

Översikt: USDe:s utbud minskade med 24 % till 7,1 miljarder dollar i november 2025 efter en depeg i oktober till 0,65 dollar. Nya integrationer som Bybit marginalkollateral och 21Shares ETP visar dock på institutionellt intresse. Konkurrenten USDtb (backad av BlackRock-fonder) har nu 1,04 miljarder dollar i utbud.

Vad detta innebär: Att USDe återhämtar sig över 1-dollarmärket är avgörande – varje ökning med 1 miljard i utbud har historiskt kopplats till 9–12 % prisuppgång för ENA. Om USDtb däremot tar över i reglerade marknader kan ENA behöva testa juni 2025:s botten på 0,195 dollar igen. Håll koll på USDe redemption rates varje vecka.

3. Makrorisker och kryptorotation (Negativ påverkan)

Översikt: Bitcoins dominans på 58,6 % och en rädsla för altcoins (CMC-index: 25/100) pressar ENA. Förväntade räntesänkningar från Fed under första kvartalet 2026 kan gynna riskfyllda tillgångar, men ENA har fallit 54 % på 60 dagar, vilket är sämre än ETH:s nedgång på 16 %.

Vad detta innebär: Under en ”Bitcoin-säsong” krävs 2–3 gånger större uppgångar i BTC för att ENA ska locka kapital. Det 200-dagars glidande medelvärdet vid 0,47 dollar är ett starkt motstånd – tills BTC-dominansen sjunker under 55 % kommer ENA sannolikt att handlas inom intervallet 0,22–0,30 dollar.

Slutsats

Ethena:s framtid beror på att man lyckas driva sin restaking-motor samtidigt som USDe stabiliseras – en utmaning i en tuff makroekonomisk miljö. Följ USDe/sUSDe-ränteskillnaden (just nu 7,2 % APY) och inflödena till ETP efter 21Shares-listningen. Kan ENA:s teknik överträffa regulatoriska och marknadsrelaterade risker, eller förblir den ett ”beta-spel” i stablecoin-kriget inom kryptovärlden?