Прогнозирование цены GMX (GMX)

Краткое резюме

GMX сталкивается с сочетанием обновлений протокола и рисками, связанными с окончанием периода вестинга.

1. Вестинг-клиф (негативный фактор) – к середине июля 2025 года 24% токенов esGMX войдут в период вестинга, что может вызвать давление на продажу.
2. Запуск версии v2.2 (позитивный фактор) – поддержка мультичейна и возможность совершать сделки без оплаты газа (планируется на 1 квартал 2026 года) могут способствовать росту популярности.
3. Конкуренция (смешанный эффект) – Hyperliquid обогнал GMX по открытому интересу, что указывает на потерю доли рынка.

Подробный анализ

1. Вестинг-клиф и отток крупных держателей (негативное влияние)

Обзор:
Участники стейкинга GMX столкнутся с ростом активности вестинга: доля esGMX в вестинг-кошельках за последний год удвоилась с 12% до 24%. К середине июля 2025 года крупные держатели, начавшие вестинг после отмены Multiplier Points (MPs), смогут разблокировать свои токены, что может привести к массовым продажам и падению цены.

Что это значит:
Исторически цена GMX держалась выше $30 во время медвежьего рынка 2023 года, отчасти благодаря системе MPs, которая стимулировала держателей удерживать токены. Без этой поддержки протокол лишается буфера против давления продаж. Разблокировка 24% предложения может усугубить падение цены на 74% с начала года (GMX governance forum).

2. Обновления протокола v2.2 (позитивное влияние)

Обзор:
Дорожная карта GMX на 2025 год включает запуск мультичейн-торговли (планируется в 1 квартале 2026 года), сделки без оплаты газа и поддержку кросс-залога. Эти нововведения направлены на снижение сложности для пользователей и расширение ликвидности за счёт ограничения чистого открытого интереса.

Что это значит:
Переход на Chainlink Data Streams, реализованный в 2024 году, уже повысил надёжность оракулов. Если версия v2.2 обеспечит межцепочечные сделки с задержкой менее одной секунды, GMX сможет вернуть долю рынка у конкурентов, таких как dYdX. Значение RSI-14 на уровне 35.14 указывает на возможную недооценённость актива при ускорении принятия протокола (GMX Development Plan).

3. Конкуренция на рынке Perps DEX (смешанный эффект)

Обзор:
Hyperliquid обошёл GMX по открытому интересу ($10.6 млрд против менее $10 млн) к 4 кварталу 2025 года, используя L1 блокчейн с меньшей задержкой. Объём деривативов GMX за 24 часа снизился на 37% в годовом выражении и составил $129 млрд на фоне общего сокращения сектора.

Что это значит:
Хотя адаптивные ставки финансирования GMX (в версии v2.1) улучшили балансировку пулов, общий заблокированный объём средств (TVL) отстаёт от Hyperliquid на 58%. Тем не менее, GLV-кошельки GMX (ликвидностные пулы с доходностью) продолжают привлекать $816 млн депозитов. Выживание протокола зависит от успешной реализации мультичейн-стратегии до дальнейшего фрагментирования ликвидности (The Block).

Вывод

Динамика цены GMX будет зависеть от того, удастся ли смягчить давление продаж, связанное с вестингом в середине июля, и успешно внедрить улучшения пользовательского опыта в версии v2.2. Успех может обратить тренд последних 90 дней с падения на 49%, а неудача грозит новыми минимумами ниже уровня поддержки Фибоначчи в $7.61. Важно следить за обновлением расчёта открытого интереса 22 декабря — плавный переход может стать сигналом надёжности работы протокола перед ключевыми обновлениями. Сможет ли мультичейн-поворот GMX компенсировать снижение доминирования на рынке DEX perpetuals с оборотом $1.8 трлн?