LayerZero (ZRO) 가격 예측

요약

LayerZero(ZRO)의 가격은 생태계 성장과 공급 리스크 사이에서 균형을 맞추고 있습니다.

1. 토큰 잠금 해제 – 전체 공급량의 32.2%가 3년에 걸쳐 풀리면서 희석 위험이 존재합니다.
2. Stargate 인수 – 1억 1천만 달러 규모의 인수는 수익 증가를 기대할 수 있지만, 커뮤니티 내에서는 회의적인 시각도 있습니다.
3. 수수료 전환 투표 – 6개월마다 온체인 투표를 통해 수수료 활성화 여부를 결정하며, 활성화 시 토큰 소각으로 공급이 줄어들 수 있습니다.

상세 분석

1. 전략적 토큰 잠금 해제 (부정적 영향)

개요:
ZRO 공급량의 32.2%(3억 2,200만 토큰)가 투자자와 자문단에 할당되어 2025년 6월부터 2년간 매월 분할 해제됩니다. 또한 핵심 팀에게 할당된 25.5%는 2026년부터 베스팅이 시작됩니다. 이 토큰 해제는 수령자가 매도할 경우 매도 압력으로 작용할 수 있습니다.

의미:
과거 사례(APT, SUI 등)를 보면 토큰 잠금 해제 후 가격이 15~30% 하락하는 경향이 있습니다. ZRO는 2025년 6월에 유통 공급량이 23.13% 증가하면서 월간 가격이 31% 하락했습니다. 2025년 10월 예정된 약 4,100만 달러 규모의 추가 잠금 해제도 주요 리스크로 남아 있습니다.

2. Stargate 인수 및 수익 (복합적 영향)

개요:
LayerZero는 Stargate Finance를 1억 1천만 달러 전액 ZRO 토큰으로 인수하여 크로스체인 유동성을 통합하려 합니다. 2025년 8월 승인된 이 거래는 6개월 전환 기간 후 Stargate의 월 100만 달러 이상의 수익을 ZRO 토큰 매입 및 소각에 사용할 계획입니다.

의미:
장기적으로는 ZRO 공급 감소와 이해관계자 간 인센티브 정렬에 긍정적일 수 있습니다. 다만 초기 1 STG : 0.08634 ZRO 교환 비율이 Stargate 가치를 저평가했다는 비판(The Block)이 있었습니다. 단기적으로는 토큰 스왑에 따른 희석과 통합 과정의 불확실성이 존재합니다.

3. 프로토콜 수수료 거버넌스 (긍정적 촉매)

개요:
ZRO 보유자는 6개월마다 불변 스마트 계약을 통해 프로토콜 수수료 활성화 여부를 투표합니다. 수수료가 활성화되면 크로스체인 메시지 처리 시 발생하는 수수료(예: 거래당 0.01달러)가 소각됩니다.

의미:
LayerZero는 지금까지 1억 3천만 건 이상의 메시지와 500억 달러 이상의 거래량을 처리해왔습니다(LayerZero Docs). 소수의 수수료 활성화만으로도 디플레이션 압력을 만들 수 있습니다. 다음 투표는 2025년 6월 27일 종료되며, 승인에는 50.4% 이상의 참여율이 필요합니다.

결론

ZRO의 향후 방향은 토큰 잠금 해제에 따른 공급 충격과 Stargate 수익 및 수수료 소각 같은 수요 요인 간 균형에 달려 있습니다. 70개 이상의 체인과 200개 이상의 앱을 아우르는 크로스체인 메시징 분야에서의 LayerZero의 우위는 강점이지만, 한국의 DAXA 경고 등 규제 리스크와 비트코인(58.97%)의 시장 지배력 같은 거시적 위험도 존재합니다. 2025년 10월 잠금 해제와 4분기 수수료 투표가 중요한 분기점이 될 것이며, 이 두 이벤트가 희석 우려를 넘어서는 긍정적 펀더멘털을 증명할지 주목해야 합니다.