Morpho (MORPHO) Previsioni

Approfondimento

1. Strategia sulle commissioni del protocollo (Impatto misto)

Panoramica: Morpho DAO sta valutando di utilizzare le commissioni generate dal protocollo per finanziare la crescita, invece di distribuirle direttamente ai possessori di token. L’Associazione sostiene di reinvestire il 100% delle commissioni in ricerca e sviluppo, partnership e incentivi, seguendo una strategia simile a quella delle aziende tecnologiche in fase di crescita.

Cosa significa: Questo approccio potrebbe accelerare l’espansione dell’ecosistema (positivo per gli effetti di rete), ma ritarda i benefici diretti per i possessori di MORPHO. Dati storici mostrano che progetti come Aave hanno dato priorità alla crescita rispetto ai riacquisti, ottenendo una crescita del valore nel lungo termine, ma con performance inferiori nel breve periodo durante i mercati ribassisti.

2. Pressioni dovute al calendario di sblocco (Impatto negativo)

Panoramica: Il 27,5% dell’offerta destinata a partner strategici ha iniziato a sbloccarsi a ottobre 2025, con scadenze tra 6 e 24 mesi. La quota del 15,2% riservata ai fondatori inizierà a sbloccarsi a maggio 2025.

Cosa significa: I token per un valore superiore a 128 milioni di dollari (al prezzo attuale di 1,29$) che entreranno in circolazione fino al 2028 potrebbero generare una pressione di vendita costante. Sblocchi simili in progetti concorrenti come Aave hanno causato cali di prezzo tra il 18% e il 22% durante i principali periodi di vesting. Tuttavia, l’integrazione di Morpho con Coinbase Earn (Coinbase) potrebbe compensare parte delle vendite grazie alla domanda da parte degli investitori retail.

3. Venti favorevoli regolamentari per il lending (Impatto positivo)

Panoramica: L’infrastruttura di Morpho supporta prodotti conformi alle normative, come i prestiti garantiti in BTC di Coinbase (oltre 520 milioni di dollari erogati) e le stablecoin di Société Générale. L’ETP di 21Shares (MORPH), lanciato a dicembre 2025, offre un’esposizione regolamentata.

Cosa significa: L’adozione istituzionale riduce la dipendenza dal trading speculativo: il 35% della capitalizzazione di mercato di MORPHO (481 milioni di dollari) è ora correlato a ricavi reali, rispetto al 12% di Aave. Tuttavia, le proposte di regolamentazione DeFi della BIS (framework di ottobre 2025) potrebbero comportare costi di conformità.

Conclusione

L’andamento del prezzo di MORPHO dipenderà dalla capacità dell’adozione istituzionale (ETP, prestiti aziendali) di superare la pressione di vendita legata agli sblocchi dei token. I depositi superiori a 9 miliardi di dollari e il potenziale di generazione di commissioni indicano un valore fondamentale positivo, ma gli sblocchi e le difficoltà legate alla “Bitcoin Season” richiedono attenzione. Domanda chiave: la TVL della rete Base di Morpho (ora 1,8 miliardi di dollari) riuscirà a mantenere una crescita trimestrale del 112% per compensare la diluizione? Da monitorare il voto sulla governance delle commissioni previsto per dicembre, che potrà fornire indicazioni sulla direzione futura.