[블록미디어 황효준 에디터] AI 인프라 투자 시장에서 GPU를 담보로 자금을 조달하는 금융 모델이 빠르게 성장하고 있다. 대형 은행 대출과 소규모 장비 리스 사이의 금융 공백을 온체인 자본이 메우면서 새로운 시장이 형성되고 있다.
온체인 기반 GPU 담보 대출 인프라를 구축하는 유에스디에이아이(USD.AI)가 공개한 인터뷰에 따르면 코너 무어 유에스디에이아이 공동창업자 겸 최고운영책임자(COO)는 11월2일 기준 GPU 담보 금융시장 현황을 설명하며 향후 24개월 안에 기업들의 GPU 직접 소유가 확산할 것으로 전망했다.
무어 COO는 “앞으로 아메리칸 드림은 집이 아니라 GPU를 소유하는 것이 될 것”이라고 말했다. 기업들이 자체 데이터를 통제하려면 연산 인프라도 직접 보유해야 한다는 주장이다.
<h3 id="gpu-41-20">GPU 금융 41건 중 20건… 중간시장 공략</h3>
AI 인프라 금융은 대형 은행의 투자적격 대출, 수십억달러 규모의 준투자적격 금융, 1000만달러 미만의 장비 리스로 구분된다.
문제는 이들 사이에 있는 중간시장이다. GPU 클라우드 사업자들은 계약된 수요를 확보하고도 기존 금융기관에서 자금을 조달하기 어려운 경우가 있다.
GPU 금융 추적 사이트 gpuloans.com에 따르면 2023년 1월 이후 2026년 11월2일까지 발표된 5억달러 이하 GPU 담보 금융은 41건이다. 총규모는 47억1000만달러이며 거래 중간값은 6500만달러다.
이 가운데 유에스디에이아이가 취급한 금융은 20건으로 전체의 약 48.8%를 차지했다. 전체 41건 중 32건은 2026년에 발표됐다.
유에스디에이아이는 자체 심사 시스템인 컴퓨트 IQ(Compute IQ)를 활용한다. GPU 운영사와 고객, 계약 조건을 100점 척도로 평가해 대출 가능 여부와 금리 구간, 대출 규모 및 구조를 결정한다.
<h3 id="gpu">온체인 유동성으로 GPU 금융 확대</h3>
GPU 담보 금융의 또 다른 과제는 유동성이다. 반도체를 기초자산으로 하는 자산유동화증권(ABS) 시장이 아직 형성되지 않아 투자자들의 자금 회수가 쉽지 않다.
유에스디에이아이는 스테이블코인 USDai를 예치하면 sUSDai를 지급하는 구조로 자금을 조달한다. sUSDai의 가치는 기초 대출자산의 성과에 연동된다.
회사 측에 따르면 유에스디에이아이 관련 토큰의 누적 2차시장 거래량은 2026년 11월 기준 220억달러에 달했다. sUSDai 예치 규모는 같은 해 10월 약 5억5000만달러를 기록했다.
불리시(Bullish)는 유에스디에이아이에 1억달러 규모의 스테이블코인 대출 한도를 제공했다. sUSDai 거래쌍 상장과 전용 시장조성 프로그램을 통해 유동성 확대도 지원한다.
위험 요인도 있다. GPU 가격 하락과 대형 은행의 시장 진입이다. 유에스디에이아이는 필요한 거래에 한해 바커(Barkr)와 협력해 GPU 잔존가치 보장 장치를 적용한다.
무어 COO는 은행들이 저렴한 자본 조달 비용을 앞세워 진입할 가능성을 인정했다. 다만 기술 기반 심사와 고객 관계가 유에스디에이아이의 경쟁력이 될 것으로 내다봤다.

유에스디에이아이, “AI 시대 아메리칸 드림은 집보다 GPU 소유”…새로운 금융시장 개척

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