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撰文：ChandlerZ，Foresight News
11 月 10 日，链上数据分析机构 Bubblemaps 公布了一份酝酿数日的调查报告，矛头直指拥有超过 23 万 X 粉丝的 Solana 知名 Meme 币交易员 Cupsey。
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在众多散户与跟单软件眼中，Cupsey 的公开钱包是一块金字招牌。每当这个地址买入某种新币，订阅提醒的关注者便会收到弹窗，部分挂载了跟单工具的账户还会按照预设条件自动跟买。
Bubblemaps 的链上追踪撕开了这层透明表象，自今年 5 月 7 日以来，与 Cupsey 在 Pump.fun 上的公开钱包存在关联的约 30 个隐秘地址，短短几个月内累计交易了超过 2.7 万种代币。在其中约 3000 种代币上，这批小号利用 「提前建仓、公开喊单、借买盘出货」 的手法，累计套现约 174 万美元。截至发稿，Cupsey 尚未针对具体指控作出明确回应。
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<h2 id="cupsey">Cupsey 是谁？</h2>
在进入加密圈之前，Cupsey 是一名普通的《堡垒之夜》PC 端竞技选手，曾效力于 First Gaming 战队。在 2022 年至 2023 年期间，他频繁参加了 Duos Cash Cups、Solo Cash Cups 以及 FNCS（堡垒之夜冠军系列赛）等官方赛事，并曾在 2022 年的一次 Solo 现金赛中拿到过前 10 名的成绩。
2022 年左右，他开始接触 Solana 的 NFT（如进入 DeGods 社区），随后在 2024 年 Meme 币热潮兴起时转战 Pump.fun 平台。受益于长期高强度电竞游戏培养的网速与手速，他每天花费 12 到 16 个小时疯狂扫描新币，在巅峰期甚至可以平均每天执行数百甚至上千笔交易。
据当时不完全统计，在 2025 年 8 月的榜单中，Cupsey 的地址以近三个月约 514 万美元的收益排名第一，胜率达到 67.7%。这个钱包的交易节奏也远快于普通投资者，在被观察的一周内，平均每天约进行 910 笔交易，不少代币买入后只持有几十秒或几分钟。
社区统计显示，他曾创下连续 271 天盈利的记录，通过高频快进快出，将极小的初始资金做到了数千万美元的变现资产，被圈内称为 「Meme 币印钞机」。
随着交易记录传播，Cupsey 的关注者不断增加。截至 2026 年 11 月，他的 X 账号已有超过 23 万名粉丝。2025 年 9 月，他还曾发帖称，自己的钱包一夜之间被转走约 50 万美元。
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<h2 id="4-12">4 个钱包买、12 个钱包分，卡点出货的流水线</h2>
在当下的加密社交交易平台上，主动公开钱包地址已成为头部交易员吸引流量的标配。不过，链上记录只能展示公开地址的买入动作，暗处关联的其他持仓完全处于隐身状态。
Bubblemaps 还原了这套重复上演三千次的交易流程：
第一步，4 个核心操作钱包悄然进场买入新币，迅速将筹码打散分发至 12 个关联钱包；第二步，Cupsey 的公开钱包买入同一种代币，并在社交平台发布推荐，吸引跟单资金蜂拥进场；第三步，潜伏的关联钱包趁着买盘涌入开始抛售。
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链上时间戳显示，部分关联钱包在公开地址买入后便立即砸盘；还有一些案例表明，当 Cupsey 还在编辑、发布推荐内容时，暗处的小号已经把筹码卖完了。
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新发行的 Meme 币流动性极薄，短时间涌入的跟单买单会迅速推高成交价。提前埋伏的小号借着这股买盘顺利出货，后进场的跟单者只能接下高价筹码，独自承受随后的下跌。
调查还将 Cupsey 的相关地址与一个 「3z4vj」 开头的发币地址联系起来。该地址曾批量发行代币并在开盘后撤离，其中包含一枚名为 CUPSEY 的代币。Bubblemaps 认定的 Cupsey 关联小号，曾早期买入该地址推出的 400 多种代币。据估算，「3z4vj」 的交易收益约为 130 万美元。调查报告将这笔钱列为发币地址收益，暂未直接划归 Cupsey 本人名下。
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<h2 id="20">抢跑 20 秒、百个钱包协同</h2>
在点名 Cupsey 之前，Bubblemaps 近几周已顺着同类链上特征，连续曝光了多名活跃在榜单前列的交易员。
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在对交易员 Anglio 的 534 条推荐进行分析后，Bubblemaps 调查人员发现了 5 个与其关系密切的钱包。其中 61% 的推荐代币在发布前已被关联钱包买入，平均抢跑时间约 20 秒，随后在几分钟内卖出。Anglio 事后承认使用过相关方法。
交易员 0xEthan 的节奏更为紧凑。在其最近 49 条推荐中，公开钱包与 3 个关联钱包会在同一秒买入，紧接着发布推荐并出货。这批交易共获利约 12.5 万美元，包含 4.5 万美元交易差价，以及 8 万美元来自 Pump.fun 的喊单奖励。
另一名曾在社交交易应用 FOMO 排行榜位居前列的交易员 Solstice，同样多次推荐低市值 Meme 币。部分代币在发行瞬间便出现大量新钱包同时买入、单个钱包仅持有少量供应的情况，而 Solstice 的公开钱包与部分发币地址之间存在链上交集。独立链上数据机构 Bitquery 随后核查了相关交易，挖出一个包含 542 个钱包的关联群组，多个发币地址在开盘时买入大量供应并在短时间内抛售。Solstice 在帖子下方回应称，自己认识一些项目团队并会支持信任的团队，平时也经常拒绝有偿推广合作。
客观而言，链上追踪能够锁定转账路径与买卖先后顺序，但地址间的资金往来仍需结合实际控制权与当事人回应综合判断。不过，这类高度雷同的操作模式已在加密推特上屡见不鲜。
「每个人都在搞捆绑建仓（Bundle），这行本来就是这么干的。」 Bubblemaps 透露，每次曝光 KOL 时都会听到这句辩解。
对此，该机构直接抛出了反问：既然真的如此看好项目，为何还要动用大批小号刻意藏匿持仓？
答案心照不宣，从建仓那一刻起，这些筹码就是留着砸盘的。
<h2 id="33">33 万美元平台补贴背后，谁在喂养小号生意？</h2>
让这门隐秘生意愈发有利可图的，还有发行平台开出的高额激励。
除代币交易差价外，Cupsey 还拿到了约 33.1 万美元的 Pump.fun 喊单奖励。Pump.fun 允许用户发布代币推荐并向关注者推送通知，推荐内容还有机会登上平台信息流和排行榜。
该激励计划上线之初，直接按推荐带来的交易量分配奖金。今年 10 月，平台联合创始人 Alon 宣布调整规则，降低交易量在计算中的比重，增加对跟单者盈利情况的考量，同时削减低市值代币的推荐奖励。目前平台仍在持续修改算法，其服务条款注明具体指标与计算方式由官方决定且不对外公开。尽管条款明确禁止通过推荐操纵价格、刷量或协同拉高抛售，截至发稿，Pump.fun 尚未就 Cupsey 一事作出公开说明。
在 Bubblemaps 看来，行业现有的激励机制正在放大交易员的恶行。社交交易的设计初衷，是通过公开每一笔交易来督促 KOL 保持诚实；到了实际运行中，公开钱包沦为吸引跟单者的诱饵，小号则负责暗中出货。以前只有顶级大 V 才能玩转的套路，如今任何挤进排行榜的人都能轻易复刻，把跟单粉丝变成随时变现的退出流动性。
与此同时，多数代币发射台过度痴迷于交易量指标。平台斥资数百万美元发放喊单奖金、推广返佣并铺设排行榜，唯独在检测捆绑筹码、排查老鼠仓和封禁违规交易员上几乎毫无动作。毕竟，骗局同样能刷出可观的交易额。
「审查头部交易员，曝光他们的小号，封禁惯犯。」 Bubblemaps 在推文最后表示，「行业里早就有现成的检测工具，唯独缺少使用它们的意愿。没有人会来拯救我们。」

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