Panduan Kripto CMC 2023: Fakta vs. FUD — Analitik On-Chain di Pasar Beruang oleh Nansen

Industri kripto sebagian besar ditentukan oleh ekstrem. Kehangatan musim panas DeFi yang melimpah vs dinginnya musim dingin kripto yang abadi; euforia pedagang koin anjing vs. beberapa operator algoritme tercanggih di dunia; dan, mungkin yang paling mendesak di tahun 2022, pembuat rumor vs. kader analis profesional dan amatir yang terus berkembang siap untuk memeriksa fakta dan meminta pertanggungjawaban industri.

Ambil contoh, runtuhnya stablecoin UST Terra pada bulan Mei. Seminggu setelah aset algoritmis ini lepas dari patokannya secara permanen, setidaknya satu pemengaruh media sosial populer mencoba menyebarkan desas-desus bahwa keruntuhan itu disebabkan oleh campur tangan pemerintah Amerika Serikat (sayap atau agensi tertentu tidak disebutkan).

Namun, dampak analisis on-chain menyeluruh tidak terbatas pada laporan dari perusahaan riset seperti Nansen.

Selama jatuhnya FTX pada pertengahan November, investor dan pengguna kripto sehari-hari sama-sama memantau aliran masuk dan keluar, kepemilikan cadangan, dan bahkan pergerakan dompet Alameda Research individu seperti penarikan dari protokol DeFi untuk menutupi simpanan pengguna FTX. Bersama-sama, upaya ini melukiskan gambaran tentang sebuah institusi yang berada dalam kesulitan yang jauh lebih dalam daripada yang dibiarkan oleh para eksekutifnya, memberi banyak komunitas kesempatan untuk menarik dana mereka sebelum jendela ditutup.

Tren ini berlanjut karena FTX secara singkat membuka penarikan untuk penduduk Bahama. Detektif amatir dan pemeriksa blockchain profesional memeriksa setiap penarikan, memunculkan tanda-tanda permainan curang, dan menyusun buku pedoman bagi pengacara kebangkrutan untuk menarik kembali dana yang ditarik secara ilegal. Untuk setiap perkembangan dalam kisah kematian FTX, analis menangkap dan melacak pembaruan sebelum media tradisional dan bahkan media kripto.

Sementara gerakan jurnalisme warga ini mendemonstrasikan kekuatan komunitas analis melek on-chain yang terdistribusi, media tradisional juga menunjukkan serapan yang mengesankan dalam hal kecanggihan liputan kripto mereka. Pada awal tahun, ketika pers akan menjangkau perusahaan seperti CoinMarketCap atau Nansen, pertanyaannya belum sempurna: analis akan menghabiskan waktu berjam-jam untuk menjelaskan dasar-dasar bursa terdesentralisasi, penyimpanan mandiri, atau perbedaan antara platform pinjaman terpusat dan terdesentralisasi.

Karena media tradisional sekarang tampaknya siap untuk meliput industri dengan kecanggihan yang lebih besar, institusi kripto besar siap menyambut mereka dengan transparansi yang semakin meningkat. Setelah runtuhnya FTX, beberapa bursa terpusat muncul dengan sistem "bukti cadangan" di mana mereka akan menerbitkan alamat yang berisi simpanan pelanggan. Bekerja dengan tim Portofolio Nansen, pengguna sekarang dapat mengaudit kepemilikan banyak bursa teratas.

Secara keseluruhan, upaya-upaya transparansi dari berbagai institusi ini – dan tuntutan yang semakin meningkat dari publik yang berinvestasi – mungkin pada akhirnya dapat naik ke tingkat 'pengaturan mandiri' yang banyak orang merasa sudah lama kurang dalam industri ini.

Menjelang akhir tahun, tidak mungkin bagi banyak investor untuk melihat kembali peristiwa tahun 2022 tanpa rasa frustrasi. Beberapa anggota komunitas yang paling ambisius dan blak-blakan ditemukan sebagai penipu, dan dalam menghadapi angin sakal ekonomi makro yang sangat besar, salah satu pasar banteng yang paling kuat dalam ingatan runtuh menjadi pasar beruang yang menghancurkan.

Namun, melihat lebih dalam ke data on-chain, mudah untuk menemukan kantong ketahanan dan vitalitas yang signifikan. DeFi melayang di atas $40 miliar dalam nilai total terkunci, dan NFT di Ethereum saja telah melakukan transaksi 8,77 juta ETH – lebih dari $10 miliar pada harga saat ini – dalam volume tahun ini.

Berbeda dengan pasar beruang sebelumnya, masih ada basis pengguna kripto inti yang kuat dan beragam aplikasi bagi mereka untuk terlibat – ekosistem yang berkembang dan terdesentralisasi yang kini telah terbukti tangguh, bahkan terhadap pencucian bersih dan ledakan yang bersejarah dari beberapa entitas terpusat terbesar dan paling berpengaruh.

Para pengguna ini juga memiliki alat dan sumber daya analitik yang belum pernah ada sebelumnya dibandingkan dengan siklus kripto sebelumnya. Dari sumber daya gratis seperti CoinMarketCap hingga layanan berbasis langganan seperti Nansen Pro, rata-rata pengguna kripto yang bertahan hidup mendapatkan informasi yang lebih baik dari sebelumnya, dan kualitas obrolan media sosial mencerminkan hal itu.

Tidak mungkin untuk mengetahui berapa lama pasar beruang ini akan bertahan. Namun, pemenang pasar banteng berikutnya sudah mulai muncul, dan Nansen siap membantu mereka menyingkirkan kebisingan dan mengenali masa depan industri ini.