Ліквідації криптовалют майже потроїлися на тлі сплеску активності ф'ючерсів, повідомляє Glassnode

Новини Криптовалют

Щоденні ліквідації ф'ючерсів майже потроїлися протягом цього ринкового циклу порівняно з попереднім, що зумовлено зростанням відкритого інтересу та більшим кредитним плечем на криптобіржах. Згідно з новим звітом Glassnode та Fasanara, середні щоденні списання значно зросли в міру розширення активності деривативів.

Середні щоденні ліквідації ф'ючерсів зросли з приблизно 28 мільйонів доларів у довгих позиціях і 15 мільйонів доларів у коротких позиціях під час минулого циклу до 68 мільйонів доларів у довгих і 45 мільйонів доларів у коротких позиціях у поточному циклі. Найдраматичніший приклад стався 10 жовтня під час події, яку дослідники назвали «Ранньою Чорною п'ятницею», коли понад 640 мільйонів доларів на годину в довгих позиціях було ліквідовано, оскільки біткойн впав зі 121 000 до 102 000 доларів.

Відкритий інтерес впав на 22% менш ніж за 12 годин, знизившись з 49,5 млрд доларів до 38,8 млрд доларів. Glassnode описав цю подію як один із найрізкіших епізодів зменшення кредитного плеча в історії біткойна.

Ф'ючерсна активність значно розширилася: відкритий інтерес досяг рекорду в 67,9 млрд доларів. Згідно зі звітом, щоденні обсяги торгів на ф'ючерсних ринках у середині жовтня зросли до 68,9 млрд доларів, причому безстрокові контракти становили понад 90% активності.

Обсяг спотової торгівлі біткойном також подвоївся порівняно з попереднім циклом, піднявшись до діапазону від 8 до 22 мільярдів доларів щодня. Під час краху 10 жовтня погодинний спотовий обсяг підскочив до 7,3 млрд доларів, що більш ніж утричі перевищує нещодавні піки, оскільки трейдери купували падіння, а не виходили з ринку.

У звіті зазначено, що з моменту запуску спотових біржових фондів (ETF) у США на початку 2024 року ціноутворення біткойна змістилося в бік готівкового ринку, тоді як кредитне плече все більше накопичувалося у ф'ючерсах. Це зміщення залучило капітал в основні активи, збільшивши частку біткойна на ринку з 38,7% наприкінці 2022 року до 58,3% сьогодні.

Потоки капіталу відображають цю структурну зміну. Щомісячні надходження в біткойн коливалися від 40 до 190 мільярдів доларів, піднявши його реалізовану капіталізацію до рекордних 1,1 трильйона доларів і залучивши в мережу понад 732 мільярди доларів з моменту мінімуму циклу 2022 року. Це перевищує всі попередні цикли разом узяті. Glassnode зазначив, що це підкреслює більш інституційно закріплене та структурно зріле ринкове середовище.

У звіті також розглядалася роль біткойна як розрахункової мережі, яка зараз конкурує з найбільшими світовими платіжними системами. За останні 90 днів мережа біткойна обробила переказів на суму 6,9 трлн доларів, перевищивши обсяги, оброблені Visa та Mastercard за той самий період. Тим часом пропозиція біткойна неухильно переміщується з роздрібних торгових майданчиків до рук інституційних інвесторів.

Приблизно 6,7 мільйона біткойнів зараз зберігаються в ETF, на корпоративних балансах, а також у централізованих і децентралізованих скарбницях. З початку 2024 року лише ETF поглинули близько 1,5 мільйона біткойнів, тоді як залишки на централізованих біржах зменшилися.