Альфа

Что такое альфа?

Когда речь идет о паевых фондах, альфа определяется путем вычисления избыточной доходности от средневзвешенного количества акций в фонде. Это просто еще один инструмент, который помогает инвесторам оценить баланс риска и прибыли, используя данные предыдущих сходных вложений. В долгосрочной перспективе несколько фондов генерируют доходность намного выше рыночных индексов. Инвесторы должны учитывать, на какой риск они готовы пойти ради прибыли, и одним из способов измерения риска является альфа.

Как альфа работает вместе с бетой?

Хотя альфа самостоятельно дает ценную информацию, для получения полной картины инвесторам необходимо учитывать и бету. Два разных фонда могут иметь схожую доходность, но иметь разные альфы и разные беты. Большинство инвесторов предпочитают фонд с высокой альфой и низкой бетой, так как это означает, что он имеет рыночную доходность при низком риске и волатильности. Однако агрессивные инвесторы иногда ценят более высокую бету, поскольку их инвестиционная стратегия строится на волатильности.

Большинство консервативных инвесторов часто избегают фондов с высокой альфой и высокой бетой. Например, если они близки к выходу на пенсию и знают, что им нужен доступ к собственным средствам, то они не захотят вкладывать туда, где волатильность высокая.

Какие метрики используются для расчета доходности?

Для индексного активного подхода инвестору необходимо не только рассчитать альфу и бету, но и придать значение показателям Корреляции, Стандартного отклонения и R-квадрата. Корреляция - это оценка силы и направления движения фонда. Стандартное отклонение измеряет изменчивость доходности фонда во времени, в то время как R-квадрат рассчитывает связь между отдачей инвестиций и эталоном. Эти пять показателей, наряду с другими финансовыми метриками, позволяют получить приблизительную оценку и чрезвычайно ценны для инвестора.