Молниеносное Предупреждение по Деривативам Bitcoin при Росте Кредитного Плеча

Новости Bitcoin

Рынки деривативов Bitcoin демонстрируют, по словам K33 Research, опасный паттерн, когда трейдеры используют агрессивное кредитное плечо во время коррекции, которая снизила Bitcoin на 14% за прошлую неделю до внутридневного минимума 88.783 долларов во вторник. Это самый слабый уровень с апреля. Трейдеры бессрочных фьючерсов увеличили открытый интерес более чем на 36.000 Bitcoin — самый большой недельный рост с апреля 2023 года, по словам Ветле Лунде, главы исследовательского отдела K33. Одновременно выросли ставки финансирования, что сигнализирует о поведении "ловли ножа", а не защитных позициях.

Лунде отметил, что рост ставок финансирования, вероятно, связан с исполнением лимитных ордеров в надежде на быстрый отскок, когда цены опустились ниже шестимесячных минимумов. Отскока не произошло, а текущее кредитное плечо представляет собой избыточное давление, увеличивающее риск усиленной волатильности из-за ликвидаций. Рост ставок финансирования показывает, что больше трейдеров конкурируют за длинные позиции, повышая уязвимость, если цены продолжат снижаться. Поскольку каждая длинная позиция совпадает с короткой по денежной стоимости, существует риск squeeze с обеих сторон рынка. Лунде предупредил, что такая дивергенция исторически предшествовала отрицательным движениям цены. Премии фьючерсов CME близки к годовым минимумам, а структура сроков узкая, отражая постоянную риск-отвращенность институциональных участников. Структура рынка статистически повторяет семь аналогичных режимов за последние пять лет, шесть из которых продолжали падение в течение следующего месяца со средней доходностью -16% за 30 дней.

Шесть из последних семи сессий ETF закончились оттоками, включая однодневный вывод 10.060 Bitcoin 13 ноября — четвертый по величине отток с момента запуска ETF в США. Bitcoin столкнулся с волной продаж ETF, потеряв 20.150 BTC за прошлую неделю и почти 40.000 BTC за последние 30 дней. 30-дневная доходность Bitcoin составляет -14,7% против -0,18% Nasdaq, несмотря на то что корреляция между активами достигла годовых максимумов. Продажи совпадают с распределением долгосрочных держателей и слабостью относительно технологических акций. Лунде отметил, что фирма ожидает улучшения условий с ускорением институционального принятия и поддерживающими денежными условиями, однако нынешнее снижение входит в число самых серьезных за 43 дня после начала падения с 2017 года. K33 подчеркнула, что измерение 43-дневной доходности носит произвольный характер и не ожидает повторения длительных медвежьих циклов 2018 и 2022 годов.

Если снижение будет повторять два самых глубоких падения последних двух лет, фирма оценивает потенциальное дно между $84.000 и $86.000. Более глубокий спад к апрельскому минимуму и средней цене входа Strategy $74.433 может произойти, если давление продаж усилится. Оба уровня представляют психологические зоны, отслеживаемые многими трейдерами. Несмотря на распространенное заблуждение, что Strategy может стать вынужденным продавцом при цене ниже себестоимости, сам уровень представляет потенциальную область, которую рынок может преследовать, согласно анализу.

Disclaimer: Этот контент был переведён ИИ, возможны ошибки.