A empresa de investimentos sueca Hilbert Group adquire a plataforma de trading de alta frequência Enigma Nordic por até $32 milhões, obtendo estratégias de mercado neutras exclusivas.
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A empresa de investimentos sueca Hilbert Group adquiriu a plataforma de trading de alta frequência Enigma Nordic em um acordo de até $32 milhões. A aquisição concede à Hilbert a propriedade de estratégias de mercado neutras exclusivas que operam em exchanges de cripto globais.
A Hilbert pagará $7,5 milhões em ações recém-emitidas no fechamento. Outros $17,5 milhões em earn-outs dependem das estratégias da Enigma gerarem $40 milhões de lucro líquido acumulado, sendo $10 milhões pagos em dinheiro. As ações emitidas aos fundadores da Enigma, Andereas Friis e Jonas Söderqvist, têm período de bloqueio de três anos, com cláusulas de clawback caso as metas de desempenho não sejam atingidas.
A Enigma relatou ter movimentado mais de 50 bilhões de coroas suecas, aproximadamente $5,4 bilhões, em volume de trading em 2025. A empresa afirma que suas estratégias quantitativas atingiram um índice de Sharpe superior a 3,0, um benchmark raramente alcançado em operações de ativos digitais neutros de mercado e escaláveis. Friis e Söderqvist anteriormente construíram e listaram a empresa de marketing digital Speqta na Nasdaq First North da Suécia antes de lançar a Enigma em modo stealth em 2024.
Estratégias de alta frequência normalmente operam com margens estreitas e exigem grande volume para gerar retorno. Esses métodos também enfrentam a degradação de alpha, onde os lucros diminuem à medida que o capital escala devido à ineficiência de implementação. O volume de $5,4 bilhões indica alta atividade, mas não garante lucratividade.
O CEO da Hilbert, Barnali Biswal, disse que o negócio fortalece a capacidade da empresa de oferecer produtos cripto sistemáticos a investidores institucionais. Biswal afirmou que a Enigma traz tecnologia avançada e uma equipe empreendedora com experiência comprovada em expansão de empresas públicas. As estratégias de mercado neutras complementam a plataforma quantitativa existente da Hilbert.
A Hilbert planeja integrar a plataforma da Enigma às suas ofertas de hedge funds e mesa de trading proprietária. Novos produtos de investimento devem ser lançados nos próximos trimestres. A divisão de gestão de ativos da empresa, Hilbert Capital, lançou um hedge fund denominado em Bitcoin com o Xapo Bank no final de 2024 com capital inicial de $200 milhões.
A estrutura vinculada ao desempenho parece projetada para mitigar riscos inerentes ao trading de alta frequência. Fusões e aquisições cripto aceleraram em 2025 à medida que o mercado amadureceu. Principais firmas de venture capital previram aumento da atividade de negócios este ano, impulsionado por clareza regulatória e interesse renovado de investidores tradicionais.
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