Das schwedische Investmentunternehmen Hilbert Group erwirbt die Hochfrequenz-Handelsplattform Enigma Nordic für bis zu $32 Mio. und erhält exklusive marktneutrale Strategien.
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Das schwedische Investmentunternehmen Hilbert Group hat die Hochfrequenz-Handelsplattform Enigma Nordic in einem Deal im Wert von bis zu $32 Mio. erworben. Der Kauf verschafft Hilbert Eigentum an proprietären marktneutralen Strategien, die auf globalen Krypto-Börsen betrieben werden.
Hilbert zahlt $7,5 Mio. in neu ausgegebenen Aktien bei Abschluss. Weitere $17,5 Mio. Earn-Outs hängen davon ab, dass Enigmas Strategien $40 Mio. kumulativen Nettogewinn erzielen, wobei $10 Mio. davon in bar gezahlt werden. Aktien, die an die Gründer von Enigma, Andereas Friis und Jonas Söderqvist, ausgegeben werden, haben eine Sperrfrist von drei Jahren mit Rückforderungsoption, falls die Leistungsziele nicht erreicht werden.
Enigma berichtete, im Jahr 2025 ein Handelsvolumen von über 50 Milliarden Schwedischen Kronen (ca. $5,4 Mrd.) abgewickelt zu haben. Das Unternehmen gibt an, dass seine quantitativen Strategien ein Sharpe-Ratio von über 3,0 erreichten – ein Leistungsmaß, das in skalierbaren, marktneutralen Digital-Asset-Operationen selten erreicht wird. Friis und Söderqvist hatten zuvor das digitale Marketingunternehmen Speqta an der Nasdaq First North Schweden gelistet, bevor sie Enigma 2024 im Stealth-Modus gründeten.
Hochfrequenzstrategien arbeiten typischerweise mit engen Margen und benötigen massive Umsätze, um Gewinne zu erzielen. Diese Ansätze leiden auch unter Alpha-Verfall, bei dem Gewinne mit wachsendem Kapital aufgrund von Ineffizienzen abnehmen. Das Handelsvolumen von $5,4 Mrd. zeigt hohe Aktivität, garantiert jedoch keine Rentabilität.
Hilbert-CEO Barnali Biswal sagte, der Deal stärke die Fähigkeit des Unternehmens, systematische Krypto-Produkte für institutionelle Investoren bereitzustellen. Biswal erklärte, Enigma bringe sowohl fortschrittliche Technologie als auch ein erfahrenes unternehmerisches Team mit, das Erfahrung im Skalieren öffentlicher Unternehmen nachweist. Die marktneutralen Strategien ergänzen die bestehende quantitative Plattform von Hilbert.
Hilbert plant, Enigmas Plattform in seine Hedgefonds-Angebote und den proprietären Trading Desk zu integrieren. Neue Anlageprodukte sollen in den kommenden Quartalen eingeführt werden. Die Asset-Management-Sparte des Unternehmens, Hilbert Capital, startete Ende 2024 einen Bitcoin-denominierten Hedgefonds mit der Xapo Bank mit einem Startkapital von $200 Mio.
Die leistungsbezogene Struktur scheint darauf ausgelegt zu sein, Risiken des Hochfrequenzhandels zu mindern. Fusionen und Übernahmen im Kryptobereich beschleunigten sich 2025, als der Markt reifte. Top-Venture-Capital-Firmen prognostizierten in diesem Jahr eine höhere Deal-Aktivität, getrieben durch regulatorische Klarheit und erneutes Interesse traditioneller Finanzakteure.
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