Banxico advierte que las stablecoins podrían amenazar la estabilidad financiera.
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El Banco de México advierte en un nuevo informe de estabilidad financiera que las stablecoins representan riesgos significativos para la estabilidad financiera. El banco central citó el rápido crecimiento, los vínculos con las finanzas tradicionales y los vacíos regulatorios globales que podrían impulsar el arbitraje y aumentar el estrés del mercado.
Banxico señaló que la fuerte dependencia de las stablecoins en los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo crea vulnerabilidad ante situaciones de estrés. La concentración del mercado, con dos emisores controlando el 86% del suministro, y episodios anteriores de pérdida de peg destacan la fragilidad del sector, según el informe.
Sin salvaguardas internacionales coordinadas, los reembolsos masivos o fallas de emisores podrían propagarse a mercados de financiamiento más amplios. El banco central advirtió que los enfoques regulatorios divergentes crean fuentes crecientes de riesgo, ya que marcos como MiCA de la UE y GENIUS Act de EE.UU. imponen diferentes requisitos de reservas, reembolso y protección de depositantes.
Estos vacíos regulatorios podrían incentivar el arbitraje entre jurisdicciones, según el análisis de Banxico. El banco planea mantener una distancia cautelosa entre el sistema financiero tradicional y los activos virtuales, citando el potencial de causar estrés en los mercados más amplios.
Banxico reconoció que las stablecoins pueden mejorar la eficiencia de liquidación, reducir los costos de transferencia y apoyar remesas y liquidez en DeFi. Sin embargo, el informe enfatiza que los riesgos superan los beneficios sin una coordinación regulatoria internacional adecuada.
La adopción de cripto en México sigue siendo relativamente baja. El Índice Global de Adopción de Crypto de Chainalysis muestra que el país cayó al puesto 23 en 2025 desde el 14 en 2024.
La advertencia del banco central refleja la postura cautelosa más amplia de México hacia las criptomonedas. A pesar de que intercambios como Bitso operan en el mercado, el país no ha introducido legislación significativa sobre activos digitales y se basa en la Ley Fintech de 2018 como marco regulatorio principal.
Brasil y Argentina lideran la adopción de cripto en América Latina. El informe Geography of Crypto 2025 de Chainalysis muestra que América Latina generó casi 1,5 billones de dólares en volumen de transacciones de cripto desde julio de 2022 hasta junio de 2025, con la actividad mensual aumentando a casi 88 mil millones de dólares en diciembre de 2024 desde 20,8 mil millones de dólares a mediados de 2022.
Brasil recibió 318,8 mil millones de dólares en valor crypto durante ese período, casi un tercio de toda la actividad regional. Argentina ocupó el segundo lugar con 93,9 mil millones de dólares en volumen de transacciones. El banco central de Brasil finalizó reglas en noviembre que colocan a las empresas crypto bajo supervisión bancaria, mientras que se informa que el banco central de Argentina está considerando permitir que las instituciones financieras tradicionales comercien criptomonedas, lo que potencialmente revierte la prohibición de 2022.
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