Maple Finance erwartet, dass Finanzmärkte künftig auf Blockchains abgewickelt werden.
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Der CEO von Maple Finance, Sid Powell, erklärte kürzlich in einem Interview mit CoinDesk, „DeFi ist tot“. Damit meint er jedoch nicht den Zusammenbruch blockchainbasierter Finanzsysteme, sondern das Ende der Unterscheidung zwischen dezentralen und traditionellen Finanzmärkten. Powell prognostiziert, dass Institutionen innerhalb weniger Jahre nicht mehr zwischen DeFi und traditioneller Finanzwelt unterscheiden werden, da sämtliche Kapitalmarktaktivitäten letztlich auf Blockchains abgewickelt werden.
Powell verglich den bevorstehenden Wandel mit der E-Commerce-Revolution, die den Einzelhandel veränderte. Vor dem Internet mussten Verbraucher Händler physisch aufsuchen; heute erfolgen die meisten Einkäufe mit wenigen Klicks auf Plattformen wie Amazon oder Alibaba. Laut Powell werden Blockchains die nächste technologische Schicht darstellen, auf der globale Märkte abgewickelt werden.
Der Mitgründer von Maple Finance erwartet, dass Krypto zur Infrastruktur der Kapitalmärkte wird, wobei die meisten Transaktionen über öffentliche Register statt über Legacy-Systeme abgewickelt werden. Er rechnet damit, dass insbesondere Schuldenmärkte krypto-native Strukturen übernehmen, darunter Bitcoin-besicherte Hypotheken, assetbesicherte Wertpapiere im Zusammenhang mit Kryptokrediten sowie Krypto-Kartenanbieter, deren Forderungen verbrieft werden können.
Staatsfonds, Pensionsverwalter, Versicherer und große Vermögensverwalter werden laut Powell die Hauptinhaber dieser neuen „On-Chain-Papiere“ sein. Er bezeichnete diese Gruppe als „die Managementklasse, die die globalen Finanzmärkte kontrolliert“, und sieht sie als Treiber der Blockchain-Adoption.
Powell prognostiziert aggressiv, dass Stablecoins im Jahr 2026 Transaktionen im Wert von 50 Billionen US-Dollar abwickeln könnten und damit große Kartennetzwerke übertreffen. Nach der Verabschiedung des GENIUS Act setzen Finanzriesen verstärkt auf Stablecoins, darunter PayPal mit PYUSD, Société Générale mit Euro- und Dollar-Stablecoins sowie Fiserv mit FIUSD.
Wall-Street-Giganten wie Bank of America, Citi und Wells Fargo signalisierten Interesse an der Ausgabe eigener Stablecoins, während Visa und Mastercard Stablecoin-Abwicklungssysteme aufbauen. Powell sieht Stablecoins als starkes Instrument für Händler und kleine Unternehmen, die derzeit 2–3 % Gebühren an Kartenanbieter zahlen.
Die Nutzung von Stablecoins zur Abwicklung kann Kosten deutlich senken und mehrere Prozentpunkte Umsatz an Händler zurückgeben. Dieser wirtschaftliche Anreiz wird kleine Unternehmen schnell zur Einführung bewegen, während Neobanken und traditionelle Banken Stablecoins direkt ausgeben und unterstützen.
Der Maple-Finance-CEO verglich große Stablecoin-Emittenten mit Versicherern wie Berkshire Hathaway und verwies auf deren negative Kapitalkosten. Nutzer hinterlegen Dollar, Emittenten investieren diese in sichere Anlagen wie Staatsanleihen und erzielen Renditen ohne Zinszahlungen.
Powell geht davon aus, dass der DeFi-Markt in den kommenden Jahren ein Volumen von 1 Billion US-Dollar erreichen könnte, ausgehend von derzeit rund 69 Milliarden US-Dollar. Trotz Zyklik und Makroabhängigkeit wächst DeFi seiner Ansicht nach schneller als traditionelle Finanzmärkte und ist eng mit Stablecoins und tokenisierten Vermögenswerten verknüpft.
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