CFTC zieht "tatsächliche Lieferung" Guidance zurück und verschafft Börsen größere operative Freiheit.
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Die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat ihre Richtlinie zur „tatsächlichen Lieferung“ von Kryptowährungstransaktionen zurückgezogen, ein Schritt, der nach Ansicht von Branchenbeobachtern den Börsen erhebliche operative Flexibilität bietet.
Die amtierende Vorsitzende Caroline Pham kündigte am Donnerstag die Abschaffung dessen an, was sie als „veraltete und zu komplexe Richtlinie, die die Kryptoindustrie bestraft und Innovationen hemmt“ bezeichnete. Die Entscheidung entspricht den Zielen der Verwaltung für das laufende Jahr, erklärte Pham. Die ursprüngliche Richtlinie, die im März 2020 finalisiert wurde, definierte, wann eine „tatsächliche Lieferung“ von Krypto bei Warentransaktionen erfolgte. Die CFTC teilte in einer Mitteilung mit, dass die Richtlinie aufgrund der Entwicklungen der letzten fünf Jahre neu bewertet werden müsse. Unter Pham verfolgt die Behörde einen krypto-freundlicheren regulatorischen Ansatz. Pham erklärte, dass der Rückzug auf Empfehlungen der Crypto-Arbeitsgruppe des Präsidenten folgte.
Die Gruppe schlug vor, dass die CFTC Leitlinien herausgibt, wie Krypto als Ware betrachtet werden kann, und frühere Hinweise zur tatsächlichen Lieferung virtueller Assets erweitert. Katherine Kirkpatrick Bos, General Counsel von StarkWare, lobte den Schritt und erklärte, dass die frühere Richtlinie es Börsen erschwerte, Margin oder Hebel anzubieten, sofern die tatsächliche Lieferung nicht innerhalb von 28 Tagen erfolgte. „Dies bietet Börsen viel mehr Flexibilität“, sagte sie. „Aber PSA – das ist kein Gesetz! Nur Leitlinien. Alles kann sich wieder ändern, sollte sich die Führung ändern.“ Die CFTC kann Leitlinien herausgeben, um ihre Interpretation von Gesetzen zu verdeutlichen und Einblicke in Durchsetzungsansätze in bestimmten Situationen zu geben. Leitlinien sind jedoch nicht rechtlich bindend wie formelle Vorschriften.
Garry Krugljakow, Leiter der Bitcoin-Strategie bei der Berliner Bitcoin-Treasury-Firma aifinyo AG, spekulierte am Donnerstag, dass dieser Schritt signalisiert, was kommt. „Dieser Schritt signalisiert zwei Dinge: klarere Zuständigkeit für die CFTC und einen regulatorischen Pfad, der für Skalierung, nicht für Zögern, konzipiert ist“, sagte er. Krugljakow fügte hinzu, dass die tatsächliche Lieferung 2020 sinnvoll war, aber nicht in einer Welt von realer Verwahrung, Besicherung und Bitcoin-basierten Krediten.
Todd Phillips, Fellow des amerikanischen Think Tanks Roosevelt Institute, sagte, dass die Definition der tatsächlichen Lieferung wichtig ist, da sie entscheidet, welche Börsen sich bei der CFTC registrieren müssen und welche nicht. „Die CFTC hat die vorherige Richtlinie durch … nichts ersetzt“, sagte er. „Im Moment haben wir keine Ahnung, was die CFTC unter tatsächlicher Lieferung versteht oder wer sich registrieren muss.“
Der Rückzug schafft regulatorische Unsicherheit bezüglich der Registrierungsanforderungen, während er den Börsen operative Freiheit gibt. Branchenakteure warten nun auf neue Leitlinien, die die aktuelle Interpretation der CFTC zur tatsächlichen Lieferung von Kryptowährungstransaktionen und die unter Registrierungspflicht fallenden Einheiten klarstellen.
