Що таке Morpho (MORPHO)?

Детальний огляд

1. Мета та цінність

Morpho вирішує проблему неефективного використання капіталу у децентралізованому кредитуванні (DeFi). Традиційні кредитні пули, як-от Compound, працюють за моделлю peer-to-pool, де всі кошти кредиторів об’єднуються в один пул, що часто призводить до не найкращих відсоткових ставок для обох сторін. Morpho додає рівноправний шар, який безпосередньо поєднує кредиторів і позичальників, а у випадку відсутності відповідності — звертається до базового пулу. Такий підхід дозволяє максимізувати прибуток для кредиторів і зменшити вартість позик.

2. Технологія та архітектура: MetaMorpho Vaults

Головна особливість протоколу — MetaMorpho vaults. Це безперешкодні (permissionless) сховища з прибутковістю, куди користувачі вносять активи. Замість того, щоб самостійно керувати позиціями, творці сховищ (їх називають «кураторами») визначають стратегію кредитування, обираючи, які DeFi-протоколи та пули використовувати. Це дає змогу пасивним кредиторам отримувати вигоду від професійного управління ризиками та оптимізації доходності на різних платформах, спрощуючи користування протоколом.

3. Токеноміка та управління

Токен MORPHO є основою управління протоколом. Власники токенів голосують за ключові рішення, такі як управління казначейством, розподіл комісій та технічні оновлення. Частина комісій, які генерує протокол, використовується для викупу та розподілу MORPHO серед стейкерів, що стимулює зацікавленість власників токенів у розвитку екосистеми.

Висновок

Morpho — це ефективний інструмент оптимізації кредитування у DeFi, який поєднує рівноправне з’єднання користувачів і стратегії на основі сховищ з управлінням ризиками. Як вплине акцент на ризик-контрольованих vaults на загальний тренд до пасивного, інституційного рівня DeFi — покаже час.