Что такое STBL (STBL)?

Кратко

STBL — это децентрализованный протокол стабильной монеты, который разделяет доходные реальные активы (RWA) на стабильную монету (USST) и доходный NFT (YLD). Это позволяет пользователям одновременно тратить или инвестировать средства и при этом получать доход.

1. Механизм разделения дохода — отделяет основную сумму (USST) от дохода (YLD), позволяя использовать стабильные монеты и при этом зарабатывать на доходах.
2. Стабильность на основе реальных активов — обеспечивается токенизированными облигациями США и денежными фондами через партнёров, таких как Ondo и BlackRock.
3. Управление сообществом — держатели токенов STBL голосуют за обновления протокола, выбор активов под залог и распределение средств казны.

Подробно

1. Цель и ценностное предложение

STBL решает важную проблему традиционных стабильных монет: эмитенты, например Tether, получают доход от залоговых активов, а пользователи — нет. Разделяя залоговые активы на USST (стабильная монета, привязанная к доллару) и YLD (NFT, отражающий доход), STBL даёт пользователям доступ к ликвидности через USST и одновременно сохраняет право на доход от реальных активов. Такая структура помогает сделать доходы, ранее доступные только крупным институциям, более доступными для всех.

2. Технология и архитектура

STBL использует модель с тремя токенами:
- USST: полностью обеспечена токенизированными реальными активами, такими как USDY от Ondo или BUIDL от BlackRock, хранящимися в блокчейне.
- YLD: невзаимозаменяемый токен (NFT), который нельзя передать, и который отражает право на получение дохода от залога, накапливая проценты со временем.
- STBL: токен управления, позволяющий принимать решения по протоколу.

Протокол требует избыточного залога (например, 103% для USST) и использует Chainlink CCIP для взаимодействия между разными блокчейнами. Смарт-контракты проходят аудит у компаний, таких как Cyfrin, чтобы обеспечить прозрачность и безопасность.

3. Токеномика и управление

Токеномика STBL направлена на согласование интересов участников:
- Управление: держатели STBL голосуют за типы залоговых активов, параметры риска и обновления протокола.
- Захват стоимости: часть комиссий за выпуск токенов идёт на выкуп STBL, что создаёт дефляционное давление.
- Многофакторный стейкинг (MFS): пользователи блокируют STBL и USST, чтобы получать вознаграждения и повышать ликвидность экосистемы.

Вывод

STBL переосмысливает стабильные монеты как программируемые инструменты с разделением дохода, отделяя ликвидность от прибыли. Благодаря обеспечению реальными активами и управлению сообществом, протокол стремится сочетать стабильность с расширением возможностей пользователей. Сможет ли модель разделения дохода STBL стать новым стандартом для стабильных монет в DeFi и традиционных финансах?