Was ist Pendle (PENDLE)?

Ausführliche Erklärung

1. Zweck & Nutzen

Pendle löst ein zentrales Problem im DeFi-Bereich: Erträge sind oft gebunden und nicht liquide. Das Protokoll erlaubt es, den zukünftigen Ertrag eines zugrundeliegenden Vermögenswerts (z. B. eines Staking-Derivats oder eines Liquiditätsanbieter-Tokens) abzutrennen und schon heute zu verkaufen. So entsteht ein Markt für feste Erträge im Krypto-Bereich, der es Absicherern ermöglicht, stabile Renditen zu sichern, und Spekulanten, mit Hebelwirkung auf zukünftige Ertragsraten zu setzen.

2. Technologie & Aufbau

Pendle basiert auf Ethereum und verwendet automatisierte Marktmacher (AMMs), die speziell für Yield Tokens entwickelt wurden. Wenn ein Nutzer einen ertragsbringenden Vermögenswert einzahlt, werden daraus zwei separate ERC-20-Token erstellt: ein Principal Token (PT), der am Ende der Laufzeit den zugrundeliegenden Vermögenswert zurückgibt, und ein Yield Token (YT), das das Recht auf alle zukünftigen Erträge repräsentiert. Diese Token können dann auf den speziellen Märkten von Pendle gehandelt werden.

3. Tokenomics & Governance

PENDLE ist der Governance-Token des Ökosystems. Inhaber können über wichtige Protokollparameter abstimmen, etwa über Gebührenstrukturen oder welche neuen ertragsbringenden Vermögenswerte unterstützt werden. Ein Teil aller Handelsgebühren wird verwendet, um PENDLE zurückzukaufen und an Staker auszuschütten, wodurch die Interessen der Tokeninhaber mit dem Wachstum und den Einnahmen des Protokolls verbunden werden.

Fazit

Pendle ist im Kern ein Finanzinstrument, das traditionelle Konzepte wie Verbriefung und Handel mit festverzinslichen Wertpapieren in die Welt der DeFi-Blockchain bringt. Könnte dieses Modell für den Handel mit zukünftigen Zahlungsströmen zum Standardbaustein für einen reiferen Kryptokapitalmarkt werden?