TRON

<blockquote>stUSDT 允许用户获得低风险且稳健的国债投资机会&#xff0c;并支持灵活提取&#xff0c;其 DeFi 可组合性也会在波场 TRON 生态中起到一个 DeFi 乐高基石的重要角色&#xff0c;或将进一步释放真实世界金融资产的金融化能力。</blockquote>受访人&#xff1a;孙宇晨&#xff0c;波场 TRON 创始人、火币全球顾问委员会成员采访&amp;撰文&#xff1a;Karen&#xff0c;Foresight NewsRWA&#xff08;真实世界资产&#xff09;代币化被视作连接 DeFi 和数百万亿美元 TradFi 之间的桥梁&#xff0c;不仅能够消除进入传统金融市场的壁垒&#xff0c;提供公平的投资和准入机会&#xff0c;也进一步释放了传统资产的流动性和金融能力&#xff0c;因此被寄予了极高的期待。一方面&#xff0c;摩根大通、高盛、花旗集团、贝莱德等越来越多的传统金融巨头开始走上 RWA 代币叙事化的舞台&#xff0c;比如&#xff1a;<ul><li>摩根大通认为代币化是传统金融的杀手级应用&#xff0c;已于 2020 年推出旨在代币化传统资产和释放流动性的区块链企业级平台 Onyx Digital Assets&#xff1b;</li><li>高盛通过代币化平台 GS DAP 入局 RWA。今年 2 月份&#xff0c;香港特区政府宣布利用利用高盛代币化平台 GS DAP 成功发行 8 亿港元的政府绿色债券计划&#xff1b;</li><li>贝莱德已在探索股票和债券的代币化。</li></ul>另一方面&#xff0c;去年以来 Terra、Three Arrows Capital、FTX、Celsius 等加密行业头部项目、机构、交易所等陆续发生爆雷情况&#xff0c;导致市场参与者来开始寻求更加保守并且兼具吸引力的投资标的。而政府债券&#xff0c;尤其是美债&#xff0c;就成了最安全的投资避风港之一。而由于代币化美债能够进一步释放美债的金融能力&#xff0c;对加密行业和传统金融市场的参与者&#xff08;尤其是资金规模较大的参与者&#xff09;颇具诱惑力。在此背景下&#xff0c;波场 TRON 生态也开始探寻 RWA 赛道的价值洼地。7 月 3 日晚&#xff0c;波场 TRON 生态正式启动 RWA 稳定质押产品 stUSDT&#xff0c;并将其定位为「Web3 版余额宝」&#xff0c;允许用户质押 USDT 来获取 RWA 奖励&#xff0c;而质押凭证 stUSDT 也将成为搭建在波场 TRON 生态 DeFi 乐高世界里的重要积木。推出不到半日&#xff0c;stUSDT 锁仓额就已达到 2200 万 USDT。针对于此&#xff0c;Foresight News 在 stUSDT 推出之际对孙宇晨进行了专访&#xff0c;孙宇晨向我们透露了其对 RWA 赛道的看法以及 stUSDT 优势及赋能波场 TRON 生态的期许。<h2 id="header-0">stUSDT 是什么&#xff1f;由谁推出&#xff1f;</h2>孙宇晨接受 Foresight News 专访时表示&#xff0c;「RWA 叙事渐热的一个重要原因是可以将债券等固定收益类产品传统带到 Crypto 领域&#xff0c;也可以补齐 Crypto 领域缺乏针对传统金融市场的固定收益产品的短板。而推出 stUSDT 的初衷不仅在于此&#xff0c;更是将其视作区块链领域的余额宝&#xff0c;为用户提供稳定收益。」根据 stUSDT 官网&#xff0c;stUSDT 合作伙伴包括波场 TRON、TRONLink、JustLend、BitTorrent、JUST、Tether、WINkLink、SUN 等&#xff0c;大多数为 TRON 生态原生项目。关于 stUSDT 背景&#xff0c;RWA DAO 是专注于通过波场 TRON 网络进行 RWA 投资的去中心化自治社区&#xff0c;包含 RWA 投资顾问委员会、RWA 安排者、资产管理者和 RWA 金库管理合约等角色&#xff0c;其中&#xff0c;投资顾问委员会由 RWA DAO 选举产出&#xff0c;负责监督 RWA DAO 日常投资和运营&#xff0c;并监控投资风险和及时抑制潜在风险影响。RWA DAO 同时管理 RWA 相关智能合约&#xff0c;保证其稳定性、透明性和高效性。目前&#xff0c;RWA DAO 委托 JustLend DAO 进行治理&#xff0c; 之后也会将收入的 10% 用来回购 JST 代币&#xff0c;组与稳定币组合成相应的稳定币池子。在回答 「stUSDT 之后有发币计划」的问题时&#xff0c;孙宇晨表示&#xff0c; stUSDT 其实就是在赋能 JustLend&#xff0c;主力赋能点还是在 JST 上。平台运行方式方面&#xff0c;具体来说&#xff0c;stUSDT 允许用户通过质押 USDT 来赚取 RWA 奖励&#xff0c;质押获得的 stUSDT 凭证不仅可以在链上自由流通&#xff0c;也可以随时退出。<img src="https://img.foresightnews.pro/202307/842-1688541969651.png?x-oss-process&#61;style/scale70" />质押 USDT 时&#xff0c;USDT 可以 1:1 铸造出质押凭证 stUSDT&#xff0c;stUSDT-RWA 智能合约会通过 Rebase 机制向持有者分配奖励。Rebase 是指 stUSDT 每天在固定的时间点把 stUSDT 的价格重置为 1&#xff0c;然后再根据用户的收益来增加对应的余额数量&#xff0c;而 stUSDT 和 USDT 之间的兑换率将始终保持在 1:1。为方便用户查询&#xff0c;stUSDT 会每日披露投出和 Rebase 公告。<h2 id="header-1">stUSDT 为何是 Web 3 世界的余额宝&#xff1f;</h2>孙宇晨对 Foresight News 表示&#xff0c;「stUSDT 在设计时同时参考了 RWA 代币化和 Lido stETH 的思路&#xff0c;非常灵活简便&#xff0c;用户只需「存款」和「退出」&#xff0c;其他的事情交给去中心化的智能合约来每日进行 Rebase。操作基本类似余额宝。」当前市面上大多数同类竞品设置许可或者白名单等的形式&#xff0c;不仅存在访问局限性&#xff0c;比如交易、流动性释放、DeFi 可组合性等也受到很大的限制。相比于同类多数竞品&#xff0c;stUSDT 具有无需许可、灵活存取、随时退出、DeFi 可组合性等优势&#xff0c;允许任何 USDT 持有者参与 RWA 投资&#xff0c;之后还会支持其他稳定币&#xff0c;也会在以太坊等多条链上发展。而对于用户关注的平台费用方面&#xff0c;Ondo Finance 会收取 0.15%/ 年的管理费&#xff0c;Matrixport 的 Matrixdock 收取 0.1% 的 APY 服务费率和 0.1% 的赎回费率&#xff0c;相比之下&#xff0c;stUSDT 不收取质押费率&#xff0c;仅收取 0.1% 的赎回费率。除此之外&#xff0c;由于 stUSDT 参考了 Lido stETH 设计思路&#xff0c;因此 stUSDT 也是封装过后的 TRC-20 代币&#xff0c;这也将进一步增强 stUSDT 可组合性的特点&#xff0c;能够为波场 TRON 用户带来金融乐高的属性&#xff0c;并且可以释放资产的无限可能性。正如孙宇晨所言&#xff0c;「stUSDT 可组合性非常强&#xff0c;既可以在各种 DeFi 借贷、收益、合约等协议里存在&#xff0c;也可以上线交易所供用户交易。stUSDT 未来会成为整个波场 TRON 链上 500 亿美元资产的一个基本收益的锚定物&#xff0c;对于整个 DeFi 乐高来说也是非常重要的。」当前&#xff0c;Huobi、Poloniex 已宣布将支持 stUSDT 质押产品。<h2 id="header-2">stUSDT 将如何赋能波场 TRON 生态&#xff1f;</h2>对于 stUSDT 如何对波场 TRON 生态赋能&#xff0c;孙宇晨指出&#xff0c;「stUSDT 能够填补区块链世界和真实世界的鸿沟&#xff0c;能够让所有人都够享受到 RWA 的投资渠道&#xff0c;赋予全球 80 亿人的一个金融自由的投资机会。」首先&#xff0c;TRON 网络现在是稳定币最主要的流通市场&#xff0c;有将近 500 亿美元&#xff0c;占了 60% 的稳定币份额&#xff0c;如果所有的稳定币都被投入 RWA&#xff0c;那就相当于每年为用户产生 25 亿美元的利息收益。其次&#xff0c;stUSDT 不仅会成为整个 TRON 网络中的一个基础锚定的固定利率产品&#xff0c;在 DeFi 拼图中也会是一个非常重要的基石。孙宇晨解释称&#xff0c;在 TRON 网络以及整个以太坊中现在都缺乏锚定利率的概念&#xff0c;未来 stUSDT 会给区块链世界带来锚定利率。<h2 id="header-3">极端情况下&#xff0c;stUSDT 有何担保和防范机制&#xff1f;</h2>推出一款投资产品不难&#xff0c;难就难在让其长盛不衰&#xff0c;并且兼具风险防范机制。关于 stUSDT 的风险应对机制&#xff0c;孙宇晨从投资标的、产品设计和等方面阐述了 stUSDT 的安全性&#xff1a;1、用户在 stUSDT 产品中存入的资金投资标的一定是高评级、低风险的政府债券&#xff0c;政府债券的安全性是绝对高的&#xff0c;对于美债来说&#xff0c;永远可以通过发新债来还旧债&#xff0c;所以美债几乎不存在违约的可能&#xff1b;2、stUSDT 就像 Lido stETH 一样&#xff0c;提供了一个未投出队列来保证短时间内的充提&#xff0c;一方面有人排队进入存款&#xff0c;一方面有人排队退出。此外&#xff0c;如果 stUSDT 将 90% 的资金来投出至政府债券中&#xff0c;那另外 10% 直接存入 stUSDT 合约中将允许用户随时退出。3、stUSDT 的退出也是多样化的&#xff0c;不仅可以直接赎回退出&#xff0c;而且用户也可以在 SunSwap 等 DEX 上的稳定币池子上直接交易退出&#xff0c;无需等到期限结束。综上&#xff0c;stUSDT 允许用户获得低风险且稳健的美债投资机会&#xff0c;并支持灵活提取。而且 stUSDT 的 DeFi 可组合性会在 TRON 生态中起到一个 DeFi 乐高基石的重要角色&#xff0c;或将进一步释放真实世界金融资产的金融化能力和推动波场 TRON 生态大步向前。当然&#xff0c;RWA 市场也存在着大量不确定性和挑战&#xff0c;目前尚未看到比较明确的 RWA 代币化监管政策。

孙宇晨专访 | Web3 余额宝 stUSDT，波场 TRON 连接 DeFi 和 TradFi 的金融野心

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