James Chanos fecha posição short em MSTR, indicando possível recuperação do mercado Bitcoin.
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James Chanos anunciou no domingo que a Kynikos Associates encerrou sua posição short na Strategy ($MSTR) de Michael Saylor e a posição long em Bitcoin no início do pregão de sexta-feira.
As ações da Strategy caíram cerca de 50% desde a máxima de 2025, com o valor líquido de ativos de mercado da empresa comprimido para 1,23x. “É prudente encerrar essa operação com mNAV abaixo de 1,25x, depois de ter caído de aproximadamente 2,0x em julho de 2025,” escreveu Chanos em nota.
O fundador da Kynikos Associates explicou que o prêmio implícito da MSTR — valor da empresa menos o valor de suas 641.205 Bitcoins — caiu de cerca de $70 bilhões em julho para $15 bilhões. Isso sugere que a empresa pode agora estar melhor avaliada.
“O argumento principal já se concretizou em grande parte,” disse Chanos, embora reconheça que a Strategy ainda pode sofrer mais compressão de mNAV, especialmente se emitir mais ações ordinárias. Pierre Rochard, CEO da The Bitcoin Bond Company, afirmou que o mercado de baixa das empresas com tesouraria em Bitcoin está gradualmente chegando ao fim.
“Este é o tipo de sinal que você quer ver para uma reversão,” disse Rochard. As ações de muitas das 200 empresas de capital aberto que detêm Bitcoin despencaram nos últimos meses.
A Strategy foi a mais afetada em termos de valor total, com sua capitalização de mercado caindo mais de 43%, de $122,1 bilhões em julho para $69,5 bilhões na sexta-feira. A Metaplanet, uma das ações de melhor desempenho na Bolsa de Tóquio no início de 2025, também viu sua capitalização reduzida em 56% desde 21 de junho.
As quedas fizeram alguns analistas questionarem a sustentabilidade das estratégias de tesouraria em Bitcoin. Outras empresas compradoras de Bitcoin tiveram até que vender parte de suas participações para pagar dívidas pendentes.
Um dos maiores fatores que segurou o mercado foi o fechamento do governo dos EUA. No entanto, vários veículos de mídia dos EUA noticiaram no domingo que o Senado alcançou um acordo para aprovar um pacote de leis orçamentárias para encerrar o shutdown, com o Bitcoin subindo 2% para $106.430 em 50 minutos após os relatórios, sugerindo que a reabertura do governo poderia melhorar o sentimento em relação ao mercado cripto.
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