Прогноз ціни на Tether USDt (USDT)

Детальний аналіз

1. Регуляторна відповідність (негативний вплив)

Огляд: Регулювання ЄС Markets in Crypto-Assets (MiCA) вимагає від емітентів стаблкоїнів тримати понад 60% резервів у банках, що регулюються в ЄС, а також проходити суворі аудити. Tether не прагне відповідати цим вимогам, через що USDT вилучили з торгів на біржах, таких як Binance і Kraken, для користувачів ЄЕЗ. Водночас у США законопроєкт GENIUS пропонує подібні правила, що може обмежити розвиток USDT на внутрішньому ринку.

Що це означає: Недотримання вимог може скоротити ринок USDT у Європі приблизно на 30%, зменшуючи ліквідність і збільшуючи залежність від нерегульованих регіонів. Проте запланований запуск токена USA₮ для США (CoinDesk) може компенсувати ці втрати, якщо його схвалять.

2. Ризики структури резервів (змішаний вплив)

Огляд: Агентство S&P знизило рейтинг стабільності USDT до «слабкий» (листопад 2025) через зростання частки біткоїна (5,6%) та золота (7,1%) у резервах. Хоча Tether має $127 млрд у короткострокових казначейських облігаціях США, падіння вартості біткоїна та золота на 30% може знищити буфер капіталу в $7 млрд (CoinShares).

Що це означає: Надмірне забезпечення (103,9%) забезпечує короткострокову стабільність, але залежність від волатильних активів створює ризики втрати прив’язки під час ринкових потрясінь. Прибуток Tether у $500 млн на місяць від казначейських облігацій (Bitrue) підтримує платоспроможність, але не усуває невідповідність між активами і зобов’язаннями.

3. Конкурентний тиск (негативний вплив)

Огляд: Стаблкоїни, випущені банками (JPM Coin, токенізовані депозити Bank of America) та цифрові валюти центральних банків (CBDC), набирають популярності, пропонуючи відповідність регуляціям і довіру інституцій. Частка USDT на ринку впала до 68% у 2025 році з 76% у 2024, оскільки USDC та EUR₮ посилили свої позиції (IMF).

Що це означає: Перехід інституцій на регульовані альтернативи може розпорошити ліквідність і послабити домінування USDT у торгових парах. Розширення Tether у золото (XAUt) та штучний інтелект допомагають зменшити залежність від доходів, прив’язаних до долара США, але водночас розширюють сферу діяльності.

Висновок

Прив’язка USDT до $1 залежить від здатності балансувати між адаптацією до регуляторних вимог, прозорістю резервів і конкуренцією. Хоча резерви, зосереджені на казначейських облігаціях, і прибутковість забезпечують стабільність у короткостроковій перспективі, недотримання MiCA та зниження рейтингу S&P вказують на довгострокові ризики. Головне питання: чи зможе запуск USA₮ від Tether компенсувати регуляторні виклики в ЄС і США без втрати ключової ролі ліквідності?