Прогноз ціни на Ethena (ENA)

Коротко

Ціна Ethena залежить від інновацій у протоколі, прийняття стейблкоїна та макроекономічних ризиків.

1. Зростання restaking – нові можливості для ENA через Symbiotic пули (30-кратні винагороди) можуть зменшити доступну пропозицію.
2. Стабільність USDe – скорочення обсягу з $9,3 млрд до $7,1 млрд після втрати прив’язки підриває довіру до основного продукту Ethena.
3. Регуляторні зміни – відповідність GENIUS Act для USDtb може відкрити шлях до інституційного попиту.

Детальний огляд

1. Розширення протоколу та корисність токена (позитивний вплив)

Огляд: У червні 2025 року Ethena оновила токеноміку, впровадивши загальний restaking для ENA та sUSDe через Symbiotic, що дає 30-кратні щоденні винагороди та право на майбутні airdrop від LayerZero. Вже понад 450 млн ENA (~6% від загальної пропозиції) заблоковано у стейкінгових контрактах. Майбутній Ethena Chain планує використовувати USDe як газ, розширюючи можливості DeFi, наприклад, для кредитування без застави.

Що це означає: Стейкінг зменшує ліквідну пропозицію, а нові функції ланцюга можуть стимулювати попит. Якщо загальна вартість заблокованих ENA (TVL) у restaking зросте на 50% і більше у 2024 році (як це було з ETH LST), ціна може подолати опір на рівні $0,35. Однак розблокування токенів із третього сезону вестингу (березень 2025) може частково компенсувати цей приріст.

2. Війна стейблкоїнів та їхнє прийняття (змішаний вплив)

Огляд: Запаси USDe впали на 24% до $7,1 млрд у листопаді 2025 року після втрати прив’язки у жовтні до $0,65. Водночас нові інтеграції, такі як використання USDe як застави на Bybit та ETP від 21Shares, свідчать про інституційний інтерес. Конкурент USDtb (підтримуваний фондами BlackRock) наразі має капіталізацію $1,04 млрд.

Що це означає: Відновлення USDe вище за $1 є критично важливим — історично кожне збільшення пропозиції на $1 млрд корелювало з ростом ENA на 9-12%. Якщо ж USDtb обжене USDe на регульованих ринках, ENA може повторно протестувати мінімум $0,195 з червня 2025 року. Рекомендується щотижнево стежити за ставками викупу USDe.

3. Макроекономічні ризики та ротація криптовалют (негативний вплив)

Огляд: Домінування Bitcoin на рівні 58,6% та індекс страху альткоїнів (CMC: 25/100) створюють тиск на ENA. Очікувані зниження ставок ФРС у першому кварталі 2026 року можуть підтримати ризикові активи, але падіння ENA на 54% за 60 днів значно перевищує втрати ETH (-16%).

Що це означає: У період «сезону Bitcoin» ENA потрібен 2-3-кратний ріст BTC, щоб залучити капітал. Середня експоненціальна 200-денна середня (EMA) на рівні $0,47 залишається серйозним опором — доки домінування BTC не впаде нижче 55%, ENA, ймовірно, залишатиметься в діапазоні $0,22-$0,30.

Висновок

Майбутнє Ethena залежить від успішного запуску механізму restaking та стабілізації USDe — завдання непросте на фоні макроекономічних викликів. Варто слідкувати за спредом доходності USDe/sUSDe (зараз 7,2% APY) та притоком коштів у ETP після лістингу 21Shares. Чи зможе технологія ENA випередити регуляторні та ринкові ризики, або ж залишиться «бета-грою» у війні стейблкоїнів криптовалютного світу?