A(z) Tether USDt (USDT) árfolyam-előrejelzése

Részletes elemzés

1. Szabályozói nyomás és megfelelés (Negatív hatás)

Áttekintés: A javasolt GENIUS Act előírná, hogy a stablecoin kibocsátóknak, mint a Tether, 100%-os tartalékot kelljen készpénzben vagy amerikai államkötvényekben tartaniuk, rendszeres auditokon kelljen átesniük, és belföldön kelljen regisztrálniuk. A Tether jelenleg körülbelül 127 milliárd dollár értékben tart államkötvényeket (2025 második negyedéves igazolás szerint), de emellett 3,15 milliárd dollár értékű aranyat és 1,7 milliárd dollár értékű Bitcoint is, amelyek nem feltétlenül felelnek meg az új szabályozásnak. A megfelelés hiánya kizárhatja őket az amerikai piacról.

Mit jelent ez: Egy esetleges amerikai tiltás csökkentheti az intézményi és tőzsdei keresletet, ami másodlagos piacokon eladási hullámot indíthat el. A Tether USA₮ néven indított megfelelőségi alternatívája stratégiai lépésnek tűnik, de a piac megosztottsága gyengítheti a likviditást.

2. Tartalékok fedezete és audit hiányosságok (Vegyes hatás)

Áttekintés: A Tether tartalékai 2025 szeptemberében 181,2 milliárd dollár körül mozognak, amelyek között szerepelnek kölcsönök, Bitcoin és arany is, azonban nincs nagy nemzetközi könyvvizsgáló cég (Big Four) által végzett teljes audit. Kritikusok szerint ez az átláthatatlanság bizalmi válságot okozhat stresszes helyzetekben (például a Cantor vezérigazgató nyilatkozata).

Mit jelent ez: Bár a BDO negyedéves igazolásai csökkentik a rövid távú aggodalmakat, a hosszabb audit késések miatt az USDT ki van téve a félelem-alapú eladásoknak (FUD). Ugyanakkor a Tether 6,8 milliárd dolláros többlettartaléka védelmet nyújthat kisebb visszaváltási hullámok esetén.

3. Blockchain konszolidáció (Semleges hatás)

Áttekintés: A Tether 2025 szeptemberéig megszünteti az USDT támogatását az Omni, EOS és további három blokkláncon, mivel ezek használata nagyon alacsony (<0,1% a teljes kínálatból). A felhasználóknak az Ethereum, Tron vagy Solana hálózatokra kell átváltaniuk.

Mit jelent ez: Ez az intézkedés egyszerűsíti a működést, de a hirtelen leállások ideiglenesen befagyaszthatják a pénzeszközöket a megszűnő láncokon, ami helyi eladási nyomást okozhat. Hosszabb távon a magasabb használatú láncokra, például a Tronra (amely az USDT forgalom körülbelül 50%-át kezeli) való fókusz javíthatja a likviditást.

Összegzés

A Tether árstabilitása azon múlik, hogy hogyan tud megbirkózni az amerikai szabályozási kihívásokkal, javítani a tartalékok átláthatóságán, és kezelni a blokklánc átállásokat. Bár az államkötvényekben lévő nagy tartalék és a piac 58%-os részesedése erős alapot jelent, a szabályozói hibák vagy auditviták próbára tehetik az árfolyamrögzítést.

Figyelni érdemes: Vajon a Tether USA₮ elfogadottsága ellensúlyozza-e a GENIUS Act kockázatait, vagy az USDC fogja kihasználni a megfelelési hiányosságokat?