Análisis Detallado
1. Especulación sobre ETFs (Impacto Mixto)
Resumen: ETHW ha sido señalado como posible candidato para ETFs de criptomonedas que buscan versiones alternativas de Ethereum, aunque no existen propuestas concretas. El ETF de ETHW de Bitwise registró entradas por $6.26 millones el 21 de noviembre de 2025 (Crypto.news), pero este producto sigue a Ethereum, no a ETHW.
Qué significa esto: Aunque el interés en ETFs podría aumentar temporalmente la relevancia de ETHW, la falta de interés institucional directo y la confusión con los ETFs de Ethereum limitan su potencial. Cualquier avance regulatorio hacia productos PoW específicos sería un catalizador a largo plazo.
2. Dinámica en Exchanges (Impacto Bajista)
Resumen: ETHW perdió acceso a Bitfinex en julio de 2025, con la suspensión de operaciones y el cierre de retiros el 18 de septiembre (Bitfinex). Las métricas de liquidez ya muestran tensión: su volumen en 24 horas ($7.9 millones) representa solo el 12.6% de su capitalización de mercado, indicando libros de órdenes poco profundos.
Qué significa esto: La reducción del soporte en exchanges aumenta los riesgos de deslizamiento en las operaciones, lo que desanima a los traders más grandes. Más exclusiones podrían acelerar la caída, mientras que una reincorporación en plataformas de primer nivel es poco probable sin un impulso significativo de los desarrolladores.
3. Sentimiento Macro (Impacto Bajista)
Resumen: Bitcoin domina el 58.7% del mercado cripto (CMC) y el Índice de Temporada Altcoin está en 23/100. La correlación del precio de ETHW con Bitcoin en 90 días es de 0.84, lo que lo hace vulnerable a ventas impulsadas por BTC.
Qué significa esto: En entornos de aversión al riesgo, los activos de baja capitalización como ETHW tienden a tener un desempeño inferior. Un cambio hacia la “Temporada Altcoin” (que requiere una dominancia de Bitcoin menor al 45%) es poco probable antes de 2026, según las tendencias actuales.
Conclusión
La trayectoria de ETHW depende de evitar una mayor pérdida de soporte en exchanges y de que las narrativas especulativas superen su utilidad decreciente tras la fusión de Ethereum. Aunque la especulación sobre ETFs ofrece una esperanza pasajera, las fuerzas dominantes —la disminución de la relevancia de PoW y la aversión al riesgo generalizada— apuntan a un panorama bajista. ¿Podrá la comunidad de EthereumPoW reactivar la actividad de desarrolladores para contrarrestar su caída anual del -87.99%?