Di bagian pertama Pasar dari Panduan Kripto CMC 2023, platform analitik on-chain terkemuka Glassnode memberikan ulasan makro on-chain tahun ini tentang Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin.
Pasar beruang tahun 2022 sangat brutal untuk seluruh industri aset digital, dengan harga turun lebih dari 75% dari ATH (titik tertinggi) untuk BTC dan ETH. Dalam bagian ini, kami mengambil gambaran besar tentang peristiwa dan tren besar dari perspektif data on-chain.
Bitcoin
Harga spot Bitcoin turun di bawah 'Realized Price' (saat ini ~$20rb) pada pertengahan Juni, yang sering dianggap sebagai basis biaya agregat pasar. Ini menunjukkan bahwa kepemilikan BTC rata-rata investor sedang tenggelam, dan sejauh ini telah demikian selama 143 hari. Baik dalam skala dan durasi, ini sekarang setara dengan pasar beruang sebelumnya.
Kita dapat menilai jumlah bergulir tahunan dari keuntungan dan kerugian yang terealisasi. Di sini kita dapat melihat bahwa beruang 2022 telah menghasilkan lebih dari -$213M dalam kerugian yang terealisasi, menunjukkan pasar telah mengembalikan 46,8% dari keuntungan $455M yang diambil pada tahun 2020-21. Sebagian besar mengikuti kegagalan LUNA, 3AC, dan FTX.
Namun, bahkan dengan tren 'bearish' yang sedang berlangsung, proporsi suplai BTC yang dipegang oleh pemegang jangka panjang (LTH) mendekati level tertinggi sepanjang masa. Setelah keruntuhan FTX, suplai LTH turun hanya 1,3%, yang menunjukkan bahwa keyakinan 'HODLer' (pemegang aset) tetap utuh. LTH saat ini memegang 82,2% dari suplai, dengan 34,87% darinya dipegang dalam kerugian yang belum terealisasi.
Ethereum
Untuk Ethereum, ada momen singkat dari kelegaan pasar beruang, karena 'Merge' (Penggabungan) berlangsung pada 15 September. Grafik ini menyajikan interval blok rata-rata dan median sepanjang tahun 2022. Kita dapat dengan jelas melihat di mana akhir penambangan PoW yang probabilistik dan bervariasi secara alami, dan beralih ke waktu blok PoS 12 detik yang konsisten. Yang juga penting adalah aktivasi dan penjinakan bom 'difficulty' kelima dan terakhir di bulan Juni.
Dengan Merge (Penggabungan) terjadi penurunan yang signifikan dalam tingkat penerbitan ETH, turun menjadi sekitar 0,5% per tahun secara nominal. Namun dengan EIP1559, sebagian besar suplai baru diimbangi oleh mekanisme pembakaran, sehingga hanya 1.245 ETH baru yang beredar sejak saat itu. Ini sebanding dengan sekitar 1,04JT ETH yang akan dikeluarkan berdasarkan kebijakan moneter sebelumnya.
Stablecoin
Stablecoin telah menjadi aset landasan industri sejak tahun 2020, dengan 3 dari 6 aset terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar adalah stablecoin. Total suplai stablecoin mencapai $161,5M pada Maret 2022, namun sejak itu terlihat penebusan skala besar lebih dari $14,3 miliar. Seperti kerugian yang terealisasi, ini mencerminkan arus keluar modal bersih dari ruang ini, namun juga hanya 8% dari puncaknya, menunjukkan mayoritas modal tetap ada.
Dengan hampir berakhirnya tahun 2022, kita dapat menilai tren skala besar yang terjadi dalam data on-chain. Sebagian besar tahun ini didominasi oleh sentimen 'bearish', arus keluar modal, dan beberapa kegagalan profil tinggi dari entitas terpusat. Hasilnya adalah perdagangan Bitcoin dan Ether di bawah 'Realized Price' masing-masing, $14,3M dalam aliran keluar stablecoin, dan koreksi harga 75% untuk BTC dan ETH. Meskipun demikian, 'HODLer' (pemegang aset) Bitcoin tetap memiliki keyakinan yang sangat tinggi, dan Ethereum berhasil menyelesaikan prestasi teknik Merge (Penggabungan) yang telah lama ditunggu-tunggu.
Artikel ini berisi tautan ke situs web pihak ketiga atau konten lain untuk tujuan informasi saja ("Situs Pihak Ketiga"). Situs Pihak Ketiga tidak berada di bawah kendali CoinMarketCap, dan CoinMarketCap tidak bertanggung jawab atas konten Situs Pihak Ketiga mana pun, termasuk namun tidak terbatas pada tautan apa pun yang terdapat dalam Situs Pihak Ketiga, atau perubahan atau pembaruan apa pun pada Situs Pihak Ketiga. CoinMarketCap menyediakan tautan ini kepada Anda hanya untuk kenyamanan, dan penyertaan tautan apa pun tidak menyiratkan pengesahan, persetujuan, atau rekomendasi oleh CoinMarketCap dari situs atau hubungan apa pun dengan operatornya. Artikel ini dimaksudkan untuk digunakan dan harus digunakan untuk tujuan informasi saja. Penting untuk melakukan penelitian dan analisis Anda sendiri sebelum membuat keputusan material apa pun yang terkait dengan produk atau layanan apa pun yang dijelaskan. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai, dan tidak akan ditafsirkan sebagai, nasihat keuangan. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik [perusahaan] penulis dan tidak mencerminkan pendapat CoinMarketCap.
