CryptoQuant заявляє, що грошовий резерв Strategy у $1,44 млрд свідчить про підготовку до ведмежого ринку Bitcoin

Новини Bitcoin

Компанія з управління біткоїн-скарбницею Майкла Сейлора цього тижня створила грошовий резерв у розмірі 1,44 млрд доларів — крок, який, за даними CryptoQuant, показує, що компанія готується до можливого ведмежого ринку.

Strategy сформувала подушку ліквідності для покриття дивідендів за привілейованими акціями та виплат відсотків за боргом, що є різким відходом від п’ятирічної стратегії компанії конвертувати кожен доступний долар у Bitcoin. CryptoQuant назвала це рішення чітким сигналом того, що керівництво очікує тривалий спад.

Резерв у доларах розрахований щонайменше на 12 місяців, з планами збільшити його до 24 місяців або більше. Середовище, описане CryptoQuant, означає, що Strategy не буде змушена продавати Bitcoin під час ринкової слабкості, але водночас зменшується значна сила попиту, яка посилювала попередні ралі.

Strategy профінансувала резерв шляхом продажу акцій, а не ліквідації Bitcoin. Компанія тепер працює за моделлю подвійного резерву, що ставить виживання вище за агресивне накопичення — те, що CryptoQuant назвала тактичним зсувом із великими наслідками для ринку.

CryptoQuant зазначила, що Strategy визнає нетривіальну ймовірність глибокого чи тривалого падіння Bitcoin. Створення 24-місячної грошової подушки свідчить про очікування, що BTC може рухатися боком або знижуватися протягом тривалого періоду, а ринки капіталу можуть менше підтримувати майбутні випуски акцій.

Покупки Bitcoin компанією різко впали за останній рік. Місячний обсяг скоротився з 134 000 BTC у листопаді минулого року до лише 9 100 BTC цього листопада, а в грудні було куплено лише 135 BTC.

CryptoQuant додала, що Strategy більше не розглядає свою біткоїн-експозицію як недоторканну за будь-яких ринкових умов. Керівництво визнає, що захист біткоїн-резерву вимагає гнучкості — грошових буферів, хеджування та вибіркової монетизації в кризових ситуаціях.

Голова досліджень CryptoQuant Хуліо Морено сказав The Block, що якщо ведмежі умови збережуться, Bitcoin може торгуватися в діапазоні 55 000–70 000 доларів наступного року. Він додав, що грошовий резерв підвищує ймовірність майбутніх продажів, хоча компанія спершу використовуватиме деривативи для хеджування перед продажем своїх основних активів.

Цей зсув має суттєві наслідки для ринку Bitcoin. CryptoQuant заявила, що зниження маржинальних покупок Strategy послаблює потужний канал попиту, який підсилював попередні бичачі цикли, але грошова подушка та нова здатність до хеджування значно зменшують ризик вимушених продажів, що підтримує довгострокову стабільність ринку.

Mizuho Securities зберегла рейтинг outperform для акцій MSTR після сесії запитань і відповідей з CFO Ендрю Каном. Банк наголосив, що резерв використовується як інструмент управління ризиками, а не підготовка до продажу активів, і що Strategy вважає, що може підтримувати діяльність понад три роки за поточної ціни Bitcoin близько 92 700 доларів.

Цей зсув збігається зі слабкістю ринку. Індекс Bull Score від CryptoQuant нещодавно впав до нуля вперше з січня 2022 року — найведмежіший можливий показник, який свідчить, що майже всі ключові технічні індикатори вказують на ведмежий крипторинок.

Disclaimer: Цей контент перекладено штучним інтелектом, тому можливі помилки.