CryptoQuant Bull-Bear Index emite primeiro sinal de baixa desde meados de 2024.
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O Índice Bull-Bear da CryptoQuant apresentou sinal de baixa nesta semana, marcando a primeira mudança desse tipo desde meados de 2024. O índice composto principal, que integra métricas on-chain, de derivativos e de custo-base dos investidores, mudou após um evento acentuado de desalavancagem em outubro e o enfraquecimento dos fundamentos nos mercados à vista e futuros.
O relatório de pesquisa da CryptoQuant confirmou que o Índice de Pontuação Bull do Bitcoin despencou de 80 para 20, sinalizando que os principais indicadores de momento on-chain se deterioraram fortemente. Fluxos líquidos das exchanges, margens de lucro realizadas e fluxos de mineradores para exchanges mostram fraqueza significativa, segundo a análise.
O chefe de pesquisa Julio Moreno descreveu o movimento como um “reset estrutural”, observando que mais de US$ 20 bilhões em open interest foram eliminados durante a liquidação de 10 de outubro. O evento representou a maior liquidação em valor de dólar na história do Bitcoin, embora Moreno tenha enfatizado que isso não “garante um mercado de baixa” a menos que a demanda à vista continue enfraquecendo.
O Bitcoin é negociado em torno de US$ 107.000 no momento da redação, abaixo dos US$ 126.000 registrados no início do terceiro trimestre. Analistas observam uma divergência entre a fraqueza on-chain e o comportamento de acumulação à vista, criando incerteza sobre a direção de curto prazo do mercado.
Dados da Glassnode e da CryptoQuant mostram nova acumulação entre carteiras que detêm de 1 a 1.000 Bitcoins, enquanto entidades maiores interromperam a distribuição. Essa acumulação “espelha o comportamento do final do ciclo de 2020”, quando sinais de capitulação precederam uma grande recuperação, sugerindo que a fraqueza atual pode ser temporária.
Vários departamentos institucionais de pesquisa, incluindo 10x Research e Phemex Analytics, confirmam a avaliação de baixa da CryptoQuant. Ambos relatam que a média móvel de 365 dias do Indicador de Ciclo de Mercado Bull-Bear caiu para perto de zero, um nível que historicamente precede “quedas prolongadas” quando confirmado pela contração dos derivativos.
A variação de open interest do Bitcoin caiu para os níveis mais baixos de 2025, colocando o sentimento naquilo que a CryptoQuant chama de “região de medo extremo”. Esses níveis historicamente coincidem com fundos macro de preço, potencialmente sinalizando uma oportunidade para investidores contrários, em vez de uma queda prolongada.
Embora modelos de curto prazo indiquem riscos de baixa, interpretações otimistas permanecem dentro da análise da CryptoQuant. O analista Darkfost argumentou que a acumulação à vista disparou após a liquidação de 10 de outubro, com volumes na plataforma dobrando de US$ 3–5 bilhões por dia para US$ 5–10 bilhões, indicando que investidores estão mudando de posições alavancadas para exposição real.
Teóricos de ciclo de mercado afirmam que outubro de 2025 pode representar o pico cíclico do mercado conforme o padrão de halving de quatro anos do Bitcoin, projetando uma retração até o final de 2026 seguida por uma nova fase de acumulação. Analistas alertam que ventos contrários macroeconômicos, incluindo as negociações tarifárias EUA-China e a diminuição dos fluxos de ETFs, podem amplificar a volatilidade até o final do ano.
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