Matt Hougan acredita que o Bitcoin pode estar se preparando para um rompimento estrutural semelhante ao do ouro.
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O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, comparou o aumento de 57% do ouro em 2025 com a consolidação do Bitcoin, sugerindo que a criptomoeda pode estar pronta para um movimento estrutural semelhante. A análise vem enquanto o Bitcoin negocia em uma faixa estreita entre aproximadamente US$108.000 e US$112.000, apesar da forte demanda institucional. Os bancos centrais têm sido os principais compradores de ouro desde 2022, e suas compras contínuas impulsionaram o desempenho impressionante do metal precioso este ano. Em contraste, os ETFs à vista e os tesouros corporativos têm fornecido suporte ao preço do Bitcoin sem uma acumulação comparável dos bancos centrais, o que, segundo Hougan, explica a diferença de desempenho entre os dois ativos. Quando os bancos centrais começaram a acumular ouro agressivamente em 2022, investidores sensíveis ao preço venderam diante da crescente demanda, reduzindo os ganhos iniciais. Apenas depois que essa pressão de venda se esgotou, os preços começaram a subir rapidamente, de acordo com a análise estrutural de Hougan.
Um padrão semelhante pode ocorrer com o Bitcoin à medida que a demanda de ETFs e empresas continua e a base de vendedores diminui. O CIO da Bitwise explicou essa tese como motivo pelo qual o Bitcoin ainda não atingiu US$200.000, apesar das fortes compras institucionais. Desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista em janeiro de 2024, instituições e empresas compraram cerca de 1,39 milhão de Bitcoins. A rede gerou uma nova oferta muito menor no mesmo período, criando uma lacuna que deveria ter elevado os preços, não fosse pela pressão vendedora. Hougan sugere que muitos desses vendedores já saíram do mercado, o que pode representar um ponto de inflexão. Se as compras de ETFs e empresas continuarem no ritmo atual enquanto a oferta disponível diminui, o Bitcoin poderá romper sua faixa recente e iniciar uma nova tendência de alta.
Os dados de mercado mostram fluxos contínuos para produtos de Bitcoin à vista após a recente liquidação de US$19 bilhões. Na terça-feira, os ETFs de Bitcoin à vista registraram fluxos líquidos positivos de US$477 milhões, mesmo com o enfraquecimento do ouro após testar recordes históricos. Hougan destacou a importância da paciência, observando que a trajetória do ouro pode oferecer um roteiro, mas sem indicar o momento exato. A Bitwise mantém a meta de preço de US$200.000 para o Bitcoin até o final do ano, o que exigiria uma alta de aproximadamente 85% em relação aos níveis atuais de US$108.000 até 31 de dezembro.
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