Penjelasan Mendalam
1. Risiko Keamanan & Kontrak Lama (Dampak Negatif)
Gambaran:
Yearn mengalami dua eksploitasi pada Desember 2025 yang menargetkan kontrak-kontrak lama:
- Pelanggaran pool yETH senilai $9 juta (30 Nov)
- Eksploitasi iEarn TUSD sebesar $300 ribu (16 Des)
Meskipun vault aktif tetap aman, insiden ini menunjukkan risiko sistemik dari penggunaan kode lama. TVL turun 12% (dari $640 juta menjadi $560 juta) setelah eksploitasi (The Defiant).
Artinya:
Serangan berulang dapat mempercepat keluarnya modal dari produk yield DeFi. Penurunan YFI sebesar 65% dalam setahun mencerminkan menurunnya kepercayaan – pelanggaran lebih lanjut bisa memperpanjang tren penurunan.
2. Perombakan Tata Kelola & Insentif Staking (Pemicu Positif)
Gambaran:
Sebuah usulan yang sedang dipertimbangkan (0xPickles) bertujuan untuk:
- Mengalihkan 90% biaya protokol kepada pemegang stYFI
- Menyederhanakan tata kelola dari model veToken
- Mengalokasikan 1.700 YFI (sekitar $5,5 juta) untuk insentif kontributor
Saat ini, Yearn menghasilkan sekitar $200 ribu per bulan dari biaya (DefiLlama).
Artinya:
Jika berhasil diterapkan, ini bisa meningkatkan permintaan staking dan mengurangi tekanan jual. Sebelumnya, YFI sempat naik 40% pada Juli 2025 setelah pengumuman pembaruan vault ERC-4626.
3. Teknis & Tekanan Makro (Sinyal Campuran)
Gambaran:
- RSI Oversold: RSI 7 hari di angka 18,17 (batas oversold di 30)
- MACD Bearish: MACD -260,69 dibandingkan garis sinyal -229,59
- Sentimen Pasar: Crypto Fear & Greed Index di angka 21 (“Ketakutan Ekstrem”)
Artinya:
Meskipun indikator teknis menunjukkan kemungkinan rebound jangka pendek, rata-rata pergerakan 30 hari ($3.812) dan eksponensial 200 hari ($4.989) menjadi level resistensi kuat. Dominasi Bitcoin yang meningkat (59,2%) mengalihkan modal dari altcoin seperti YFI.
Kesimpulan
Masa depan YFI sangat bergantung pada keberhasilan pelaksanaan perombakan tata kelola tanpa adanya eksploitasi tambahan. Insentif staking yang diusulkan dapat mengimbangi sentimen negatif jika disertai audit keamanan yang lebih baik. Namun, pelanggaran besar berikutnya bisa memicu likuidasi berantai mengingat kinerja YFI yang turun 39% dalam 90 hari terakhir.
Akankah model pembagian pendapatan DAO ini mampu menarik cukup banyak staker untuk menahan sentimen risiko di DeFi?