Penjelasan Mendalam
1. BTX Capital Terhubung dengan Manipulasi POPCAT senilai $25 Juta (15 November 2025)
Gambaran Umum: Peneliti on-chain @SpecterAnalyst mengungkap dugaan bahwa BTX Capital menggunakan 26 dompet digital untuk membuat "buy wall" palsu senilai $25 juta untuk POPCAT di Hyperliquid, yang kemudian dibatalkan secara tiba-tiba. Tindakan ini memicu likuidasi berantai, dengan kerugian terbesar terjadi di pool likuiditas Hyperliquid. Jejak blockchain menghubungkan pendanaan tersebut ke dompet BTX dan alamat Ethereum milik pendiri Vanessa Cao.
Maknanya: Kejadian ini menunjukkan risiko sistemik pada pasar meme coin dengan likuiditas rendah dan menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana aktor terpusat bisa memanfaatkan platform terdesentralisasi. Harga POPCAT turun 14% dalam minggu setelah laporan ini (NullTX).
2. Vault HLP Hyperliquid Kehilangan $5 Juta akibat Serangan (13 November 2025)
Gambaran Umum: Seorang penyerang menggunakan $3 juta USDC melalui 19 dompet untuk menaikkan harga POPCAT secara artifisial di Hyperliquid, lalu menarik order beli sehingga menyebabkan penurunan harga sebesar 25%. Vault likuiditas protokol menanggung kerugian sebesar $5 juta, menjadi eksploitasi besar ketiga pada tahun 2025.
Maknanya: Serangan berulang pada infrastruktur Hyperliquid mengurangi kepercayaan terhadap platform yang menawarkan perdagangan leverage untuk aset yang sangat volatil. Penurunan harga POPCAT dalam 30 hari setelah kejadian ini semakin dalam, mencapai -14,96% (CoinDesk).
Gambaran Umum: Meskipun pasar sedang bergejolak, terjadi akumulasi token POPCAT oleh whale pada akhir November, dengan satu entitas membeli melalui dompet Bybit. Hal ini bertepatan dengan pemulihan harga sebagian dari $0,12 menjadi $0,107 (+16,7% dari titik terendah November).
Maknanya: Perbedaan antara akumulasi on-chain dan pergerakan harga menunjukkan minat spekulatif masih ada, meskipun rasio perputaran (0,344) mengindikasikan likuiditas yang tipis dapat memperbesar volatilitas (Whale Alert).
Kesimpulan
Kisah terbaru POPCAT berkisar pada manipulasi pasar yang berisiko tinggi dan likuiditas yang rapuh, namun permintaan masih ada di beberapa bagian pasar. Risiko di tingkat protokol tetap tinggi, tetapi para trader meme coin terus tertarik dengan volatilitas aset ini. Apakah pengawasan regulasi akan semakin ketat terhadap platform derivatif terdesentralisasi, ataukah momentum yang didorong komunitas akan mampu mengatasi kerentanan struktural ini?