加密货币市场周期指标

Puell Multiple是由David Puell开发的一种流行的链上指标。它通过评估矿工收入及其对价格走势的影响，为比特币市场周期提供洞察。

Puell Multiple的计算方法是每日比特币发行量（以美元计）除以每日比特币发行量（以美元计）的365天移动平均值。其目标是通过关注矿工收入趋势及其对市场行为的影响，来完善比特币周期分析。

许多分析师认为，它有助于根据矿工的盈利能力来判断比特币的牛市和熊市阶段。较低的Puell Multiple值表明挖矿无利可图，导致矿工投降，这是一个常见的触底信号。由于在减半期间矿工奖励会减半，Puell模型可用于帮助分析减半后的供应冲击。

需要用到比特币价格的两条简单移动平均线。第一条是 111 天简单移动平均线 (SMA)。第二条是 350 天简单移动平均线乘以 2。请注意，这是数值的两倍，而不是价格翻倍。

如上所述，我们从历史数据中看到，当 111 天移动平均线向上穿过 350 天移动平均线 x 2 时，恰逢比特币达到价格峰值。