Cập nhật tin tức mới nhất về Compound (COMP)

Phân tích chi tiết

1. Tích hợp tETH trên Arbitrum (Quý 4 năm 2025)

Tổng quan:
Một đề xuất quản trị nhằm đưa tETH của Treehouse lên Compound v3 (Arbitrum) đã được thông qua vào ngày 26 tháng 11 năm 2025 (Treehouse). Điều này cho phép người dùng sử dụng tETH làm tài sản thế chấp để vay ETH, USDC hoặc USDT, mở rộng tiện ích cho người nắm giữ tETH và tăng cường sự hiện diện của Compound trên các mạng Layer 2.

Ý nghĩa:
Tích cực đối với COMP vì nó giúp tăng lượng người dùng và tổng giá trị bị khóa (TVL) trong giao thức. Phí giao dịch thấp trên Arbitrum có thể thu hút thêm người dùng, tuy nhiên mức độ phổ biến còn phụ thuộc vào thanh khoản và nhu cầu của tETH.

2. Gia hạn quản lý rủi ro với Gauntlet (2025–2026)

Tổng quan:
Compound DAO đã gia hạn hợp tác với Gauntlet thêm một năm thứ năm (từ 28/9/2025 đến 28/9/2026) nhằm tối ưu các tham số rủi ro, giám sát thị trường 24/7 và hỗ trợ tích hợp tài sản thực (RWA) (Compound Forum).

Ý nghĩa:
Tích cực nhẹ. Kinh nghiệm của Gauntlet trong việc ngăn chặn phá sản (ví dụ như trong cuộc khủng hoảng Elixir tháng 11 năm 2025) giúp tăng độ tin cậy, nhưng việc phụ thuộc quá nhiều vào mô hình rủi ro bên thứ ba có thể làm chậm quá trình đổi mới.

3. Phát triển thị trường cho vay tự động (Dài hạn)

Tổng quan:
Mặc dù chưa chính thức công bố, các nhà phân tích nhận thấy Compound đang tập trung hoàn thiện mô hình cToken và hạn chế thêm các tính năng phức tạp (Seamless Protocol). Kế hoạch dài hạn có thể bao gồm lãi suất thuật toán và tạo thị trường không cần sự cho phép.

Ý nghĩa:
Tích cực nếu thực hiện thành công, giúp COMP trở thành “trụ cột vững chắc” của DeFi. Tuy nhiên, sự cạnh tranh từ Morpho và sự thống trị đa chuỗi của Aave cũng là những rủi ro cần lưu ý.

Kết luận

Lộ trình ngắn hạn của Compound ưu tiên mở rộng tài sản thế chấp và giảm thiểu rủi ro, trong khi tầm nhìn dài hạn tập trung vào giữ sự đơn giản và phi tập trung. Với giá COMP tăng 10% trong 24 giờ qua (đạt $33.74), câu hỏi đặt ra là liệu sự phát triển do quản trị thúc đẩy có vượt qua được những rủi ro đang thay đổi của DeFi hay không?

Phân tích chi tiết

1. Thị trường cho vay mở cửa trở lại một phần (7 tháng 11 năm 2025)

Tổng quan:
Compound đã cho phép rút tiền trên các thị trường USDC và USDS từ ngày 7 tháng 11 năm 2025, sau khi tạm dừng do rủi ro thanh khoản liên quan đến stablecoin deUSD của Elixir. Việc tạm dừng này được thực hiện sau khi Gauntlet, đối tác quản lý rủi ro của Compound, phát hiện nguy cơ lan rộng từ khoản lỗ 93 triệu USD liên quan đến sự sụp đổ của Stream Finance.

Ý nghĩa:
Điều này có tác động trung lập đến COMP. Việc mở cửa lại thị trường giúp người dùng tiếp cận dịch vụ, nhưng sự cố nhấn mạnh các rủi ro hệ thống trong các mạng lưới cho vay DeFi liên kết chặt chẽ với nhau. Giá COMP ổn định sau khi mở lại, tăng 2,57% vào ngày 7 tháng 11, nhưng vẫn còn nhiều câu hỏi về khả năng chịu đựng của giao thức. (CoinMarketCap)

2. DAO từ chối thu hồi quyền biểu quyết (17 tháng 9 năm 2025)

Tổng quan:
Compound DAO đã bác bỏ đề xuất thu hồi 300.000 COMP (tương đương 13 triệu USD) được phân bổ cho các “đại biểu đặc biệt” vào năm 2024. Những người phản đối cho rằng số token này tập trung quyền lực quản trị một cách không công bằng, nhưng 70% cử tri đã phản đối việc thu hồi, với lý do cần bảo vệ DAO khỏi bị “chiếm đoạt” bởi các nhà đầu tư lớn.

Ý nghĩa:
Điều này có lợi cho COMP. Kết quả củng cố quản trị phi tập trung, giảm thiểu rủi ro bị chi phối bởi các cá mập như Humpy (một thực thể DeFi từng cố gắng chiếm 25 triệu USD quỹ kho bạc). Tuy nhiên, các tranh luận về phân phối token công bằng vẫn tiếp tục diễn ra. (DL News)

3. Gia hạn hợp tác với Gauntlet (2 tháng 9 năm 2025)

Tổng quan:
Compound đã gia hạn hợp tác quản lý rủi ro với Gauntlet sang năm thứ năm, tập trung vào tối ưu hóa các tham số cho vay, giám sát hơn 50 thị trường và ngăn ngừa tình trạng mất khả năng thanh toán. Gauntlet nhận khoản phí cố định 2,3 triệu USD cùng các khoản thưởng dựa trên hiệu suất.

Ý nghĩa:
Điều này tích cực cho COMP. Thành tích của Gauntlet trong việc ngăn chặn các vụ vỡ nợ lớn từ năm 2021 tạo thêm uy tín, nhưng việc phụ thuộc vào bên thứ ba trong quản lý rủi ro cũng cho thấy những thách thức về tính phi tập trung trong DeFi. (Compound Forum)

Kết luận

Những động thái gần đây của Compound — phục hồi sau cú sốc thanh khoản, bảo vệ quản trị phi tập trung và tăng cường quản lý rủi ro — cho thấy một bức tranh lạc quan thận trọng. Mặc dù khả năng chịu đựng của giao thức đang được cải thiện, câu hỏi lớn vẫn còn đó: Liệu các giao thức cho vay DeFi như COMP có thể cân bằng giữa tăng trưởng và rủi ro hệ thống trong một hệ sinh thái ngày càng liên kết chặt chẽ? Hãy theo dõi các đề xuất quản trị và xu hướng TVL để tìm câu trả lời.

Phân tích chi tiết

1. @EmberCN: Các quỹ đầu tư mạo hiểm tiếp tục rút lui 🐻

"a16z chuyển 300.000 COMP (tương đương 13,75 triệu USD) lên Coinbase Prime – vẫn giữ lại 500.000 COMP. Đây là lần chuyển thứ năm kể từ tháng 6 năm 2025."
– @EmberCN (82K người theo dõi · 2,1 triệu lượt hiển thị · 28-06-2025 03:53 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tiêu cực cho COMP vì việc a16z bán dần (đã chuyển 10% tổng cung kể từ tháng 6) tạo áp lực bán liên tục, dù việc giữ lại 500.000 COMP cho thấy họ vẫn còn niềm tin một phần.

2. @genius_sirenBSC: Bứt phá trên mức $45 🚀

"COMP tăng 14% nhờ dòng tiền chuyển sang DeFi và được niêm yết trên Binance Futures – TVL vượt 3,7 tỷ USD."
– @genius_sirenBSC (80K người theo dõi · 189K lượt hiển thị · 04-06-2025 10:57 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tích cực vì thanh khoản trên sàn tăng mạnh (khối lượng giao dịch 24h tăng 139%), tuy nhiên chỉ số RSI 76 trên biểu đồ 4 giờ cảnh báo động lực có thể đang quá nóng.

3. @spotonchain: Ví đội ngũ hoạt động trở lại sau 9 tháng ❗

"Đội ngũ Compound chuyển 11,2 triệu USD COMP lên Coinbase – hoạt động đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2025."
– @spotonchain (không rõ số người theo dõi · 16K lượt hiển thị · 16-05-2025 01:07 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Trung lập đến tiêu cực – lượng cung đột ngột tăng (chiếm 2,6% nguồn cung lưu hành) có thể gây áp lực giảm giá, nhưng cũng có thể dùng để tài trợ nâng cấp giao thức theo hợp tác rủi ro mới của Gauntlet.

Kết luận

Ý kiến về COMP hiện đang phân hóa – các yếu tố kỹ thuật tích cực và sự lạc quan về quy định (SEC ủng hộ DeFi từ ngày 10-06-2025) đang đối đầu với việc các tổ chức rút vốn và hoạt động ví đội ngũ. Hãy chú ý mức kháng cự $100: nếu vượt qua rõ ràng có thể kích hoạt FOMO, còn nếu bị từ chối sẽ xác nhận xu hướng đi ngang trong năm 2025. Theo dõi chỉ số netflow trên sàn giao dịch của COMP trong tuần này để phát hiện tín hiệu sốc nguồn cung.