Прогноз ціни на dYdX (DYDX)

Коротко

DYDX поєднує агресивну токеноміку з мінливими ринковими умовами.

1. Збільшення викупу до 75% – протокол тепер купує втричі більше DYDX, щоб скоротити пропозицію (CoinDesk).
2. Вихід на ринок США до 2025 року – запуск спотової торгівлі, але без перпетуалів через регуляторні обмеження (The Block).
3. Ризики через дедлайн міграції – 41,7 млн не перенесених ethDYDX можуть стати непридатними після червня 2025 року (dYdX Foundation).

Детальніше

1. Розширення програми викупу (позитивний фактор)

Огляд:
Управління dYdX схвалило збільшення викупу токенів до 75% від комісій протоколу (було 25%), починаючи з листопада 2025 року. За поточними цінами це може поглинати близько 5% річної пропозиції. Історично в DeFi викупи стимулювали середнє зростання токенів на 13,9% після оголошення.

Що це означає:
- Прямий тиск на купівлю: понад $20 млн щорічних викупів (за умови стабільних комісій) можуть компенсувати інфляцію через розблокування токенів.
- Застейкані токени зменшують ліквідну пропозицію: викуплені DYDX ставляться на стейкінг, що підвищує безпеку мережі та зменшує кількість токенів для продажу.
- Підвищення довіри: сигналізує про впевненість у стабільності доходів протоколу.

2. Амбіції на ринку США (змішаний вплив)

Огляд:
dYdX планує запустити спотову торгівлю в США до кінця 2025 року з нижчими комісіями (50–65 базисних пунктів), але через регуляторні обмеження перпетуали – основний продукт – не будуть доступні. SEC і CFTC можуть переглянути статус перпетуалів у 2026 році в рамках нових крипторегуляцій.

Що це означає:
- Переваги: доступ до найбільшого крипторинку світу може стимулювати зростання; у другому кварталі 2025 року дохід становив лише $3,2 млн (-84% у річному вираженні).
- Недоліки: без перпетуалів dYdX конкуруватиме з Coinbase і Binance у спотовій торгівлі – сегменті з високою конкуренцією. Успіх залежить від змін у регуляції.

3. Наслідки міграції токенів (ризик для ціни)

Огляд:
94% ethDYDX вже перенесено у нативні DYDX, але 41,7 млн токенів (приблизно $9,7 млн) залишаються на Ethereum. Після червня 2025 року вони втратять функціональність, що може призвести до масового продажу на біржах.

Що це означає:
- Короткостроковий тиск: навіть частковий продаж може вплинути на ціну через низький обсяг торгів DYDX – $21,6 млн на добу.
- Чіткість пропозиції: після міграції максимальна пропозиція знизиться до 1 млрд (з 1,5 млрд), але слабка динаміка ціни свідчить, що ринок це вже врахував.

Висновок

Подальша доля DYDX залежить від ефективності викупу токенів у боротьбі з ризиками старих токенів та успіху на ринку США. Технічні індикатори показують перепроданість (RSI 24,18), але макроекономічні фактори – домінування Bitcoin на рівні 59% та «екстремальний страх» на ринку – вимагають обережності. Чи зможуть комісії протоколу стабілізуватися вище $20 млн на рік для підтримки викупів, чи зниження активності поглибить спад?