การคาดการณ์ราคาของ Plume (PLUME)

สรุปย่อ

ราคาของ PLUME กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากทั้งความก้าวหน้าทางกฎระเบียบและการปลดล็อกโทเค็น

1. ความก้าวหน้าทางกฎระเบียบ – การได้รับการรับรองจาก SEC ในฐานะตัวแทนโอนสิทธิ์ ช่วยเปิดทางให้นักลงทุนสถาบันเข้ามาใช้สินทรัพย์จริงบนเครือข่าย (ส่งผลบวก)
2. การปลดล็อกโทเค็น – ยังมีโทเค็น 68% ที่ถูกล็อกอยู่ เสี่ยงต่อการลดมูลค่าจากการปลดล็อกในปี 2028 (ส่งผลลบ)
3. การแข่งขันในตลาดสินทรัพย์จริง (RWA) – มีมูลค่าสินทรัพย์ในระบบ (TVL) 645 ล้านดอลลาร์ และมีพันธมิตรอย่าง BlackRock แต่ต้องแข่งกับคู่แข่งในตลาด (ผลกระทบผสม)

รายละเอียดเชิงลึก

1. ความก้าวหน้าทางกฎระเบียบ (ส่งผลบวก)

ภาพรวม: Plume ได้รับการจดทะเบียนเป็นตัวแทนโอนสิทธิ์ที่ได้รับการรับรองจาก SEC ในเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งช่วยให้การจัดการสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นในรูปแบบที่ถูกกฎหมายเป็นไปอย่างราบรื่น สามารถเชื่อมต่อกับระบบชำระเงินของ DTCC และดึงดูดสถาบันการเงินอย่าง Securitize ที่ได้รับการสนับสนุนจาก BlackRock ให้เข้ามาใช้เครือข่ายนี้ โครงการยังอยู่ระหว่างการขอใบอนุญาตเป็นโบรกเกอร์-ดีลเลอร์และ ATS เพื่อขยายตลาดทุนบนบล็อกเชนที่ได้รับการควบคุม

ความหมาย: ความชัดเจนทางกฎระเบียบช่วยลดความลังเลของสถาบัน – Plume มีศักยภาพในการนำสินทรัพย์โทเค็นมูลค่ากว่า 30 พันล้านดอลลาร์ (ตามข้อมูลไตรมาส 3 ปี 2025) เข้าสู่ระบบ ซึ่งจะเพิ่มความต้องการใช้ PLUME ในฐานะโทเค็นสำหรับค่าธรรมเนียมและการบริหารจัดการ ตัวอย่างจากอดีตเช่น ONDO ของ Ondo Finance ที่ราคาพุ่งขึ้น 82% หลังจากได้รับการอนุมัติจาก SEC ในปี 2024 (CoinJournal)

2. การปลดล็อกโทเค็นและการทยอยปล่อย (ความเสี่ยงด้านลบ)

ภาพรวม: ปัจจุบันมี PLUME จำนวน 3.23 พันล้านโทเค็น (32% ของทั้งหมด) ที่หมุนเวียนในตลาด ขณะที่อีก 6.77 พันล้านโทเค็นยังถูกล็อกจนถึงปี 2028 การปลดล็อกส่วนใหญ่จะมาจากกลุ่มชุมชนและระบบนิเวศ (46% ของทั้งหมด) ที่จะทยอยปล่อยออกมา ส่วนผู้สนับสนุนรายแรก (21%) และผู้ร่วมพัฒนาแกนหลัก (20%) จะต้องรอหลายปีตามเงื่อนไขการปลดล็อก

ความหมาย: มีความเสี่ยงจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ – มูลค่าหลังการปลดล็อกทั้งหมด (fully diluted valuation) อยู่ที่ประมาณ 210 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันถึง 3.2 เท่า การปลดล็อกในอดีต เช่น การขึ้นตลาด Binance ในเดือนสิงหาคม 2025 ทำให้ราคาลดลงประมาณ 18% ต่อสัปดาห์หลังการปลดล็อก อย่างไรก็ตาม รางวัลจากการ Staking ผ่าน Nest Protocol ที่ให้ผลตอบแทนประมาณ 7% ต่อปี อาจช่วยลดแรงขายได้หากมีการใช้งานเพิ่มขึ้น (Plume Docs)

3. การแข่งขันในตลาดสินทรัพย์จริง (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม: Plume มีผู้ถือสินทรัพย์จริง (RWA) จำนวน 279,692 ราย คิดเป็น 50% ของตลาด และมีมูลค่าสินทรัพย์ในระบบ (TVL) 645 ล้านดอลลาร์ แต่ต้องเผชิญกับคู่แข่งอย่าง Avalanche ที่เน้นเครือข่ายสำหรับสถาบัน และ Polygon ที่เชื่อมต่อกับ Chainlink ความร่วมมือกับ WisdomTree และ Hamilton Lane ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือ แต่ความแตกต่างทางเทคโนโลยี เช่น การรองรับ EVM และความสามารถในการขยายระบบ ยังต้องพิสูจน์ในระดับใหญ่

ความหมาย: มีข้อได้เปรียบจากการเป็นผู้บุกเบิก แต่ก็มีความเสี่ยงด้านการขยายตัว – Plume เน้นความสอดคล้องกับกฎระเบียบ (มีระบบ KYC/AML ในตัว) ซึ่งดึงดูดตลาดการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) แต่ฟีเจอร์ใหม่ของ Ethereum อย่าง account abstraction อาจทำให้เทคโนโลยีของ Plume เสียเปรียบได้ การเติบโตของตลาด RWA ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 40% ต่อปีจนถึงปี 2030 จะเป็นประโยชน์ต่อ PLUME หากสามารถรักษาความนิยมเหนือคู่แข่งได้

สรุป

เส้นทางของ PLUME ขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างการดึงดูดนักลงทุนสถาบันกับแรงกดดันจากการปลดล็อกโทเค็น ในระยะสั้น ความคืบหน้าใน sandbox ของ SEC และการเติบโตของการใช้งาน Nest Protocol (โดยเฉพาะหาก TVL เกิน 1 พันล้านดอลลาร์) อาจช่วยชดเชยปัจจัยลบจากโทเค็น ในระยะยาว ความสามารถในการรักษาความเป็นผู้นำในตลาดสินทรัพย์จริงเมื่อเทียบกับ Ethereum Layer 2 จะเป็นตัวกำหนดความยั่งยืน การอนุมัติใบอนุญาตโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ในไตรมาส 1 ปี 2026 จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญหรือไม่ หรือการปลดล็อกโทเค็นจะยังคงจำกัดการเติบโตของราคา?