Synthetix (SNX) 무엇인가요?

상세 설명

1. 목적 및 가치 제안

Synthetix는 탈중앙화 파생상품 거래의 비효율성을 해결하기 위해 오프체인 주문 실행(속도 향상)과 온체인 정산(보안 강화)을 결합했습니다. 이더리움 메인넷을 중심으로 운영되어 체인의 유동성과 상호 운용성을 활용하며, 분산된 레이어 2 생태계의 단점을 피합니다. 중앙화 중개자 없이도 교차 마진, 100배 레버리지 같은 고급 기능을 원하는 트레이더를 주요 대상으로 합니다 (Synthetix Docs).

2. 기술 및 구조

v3 업그레이드에서는 모듈형 설계를 도입했습니다:
- 오프체인 CLOB: 중앙 제한 주문서(Central Limit Order Book)가 오프체인에서 주문 매칭을 처리해 지연 시간을 줄입니다.
- 온체인 정산: 거래를 이더리움 네트워크에서 최종 확정하여 MEV(채굴자 추출 가치) 공격을 방지하고 자산을 직접 관리할 수 있게 합니다.
- 다중 담보 지원: wstETH, cbBTC, sUSDe 등 다양한 자산을 마진으로 사용할 수 있어 접근성을 높였습니다.
이 하이브리드 모델은 중앙화 거래소의 성능과 탈중앙화의 장점을 동시에 추구합니다 (Synthetix Mainnet Launch).

3. 토크노믹스 및 거버넌스

SNX 토큰은 세 가지 주요 역할을 합니다:
- 담보 역할: sUSD 같은 합성 자산을 지원했으나, Perps v3에서는 더 이상 사용되지 않습니다.
- 스테이킹 보상: 스테이커는 무기한 선물 거래 수수료와 프로토콜 인센티브를 통해 보상을 받습니다.
- 거버넌스 참여: SIP-415(Derive 인수) 같은 제안에 대해 SNX 보유자가 투표합니다.
2025년 이더리움 메인넷 전환으로 SNX의 유틸리티는 무기한 선물 유동성과 생태계 성장에 집중하게 되었습니다.

결론

Synthetix는 이더리움 네이티브 인프라를 기반으로 한 온체인 파생상품 거래를 새롭게 정의하고 있으며, SNX 보유자가 직접 거버넌스를 수행하는 하이브리드 기술 모델로 운영됩니다. DeFi 내 무기한 선물 경쟁이 치열해지는 가운데, Synthetix가 상호 운용성과 스테이커 인센티브에 집중하여 경쟁자들 사이에서 입지를 굳힐 수 있을지 주목됩니다.