Sky (SKY) 가격 예측

상세 분석

1. 프로토콜 바이백 및 스테이킹 변화 (긍정적 영향)

개요: Sky 프로토콜은 USDS 수익을 활용해 매주 바이백을 진행하며 약 11억 SKY(전체 공급량의 약 3.3%)를 소각했습니다. 2025년 11월 한 달 동안만 1억 5,400만 SKY가 소각되었습니다. 현재 진행 중인 거버넌스 제안은 일일 바이백 규모를 30만 USDS로 확대하고, 스테이킹 보상을 USDS에서 SKY 토큰으로 전환하는 것을 목표로 합니다.
의미: 공급량 감소와 SKY 토큰으로 지급되는 보상 증가가 희소성 압력을 높일 수 있습니다. 다만, 5억 SKY를 보상용으로 재무부에 강제 이전하는 것은 수요가 새 발행량을 따라가지 못할 경우 희석 위험을 내포합니다.

2. USDS 성장과 스테이블코인 경쟁 (복합적 영향)

개요: USDS 공급량은 2개월 만에 25% 증가해 95억 달러에 달하며, 4.5%의 저축 수익률을 제공합니다. Sky는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 USDH 스테이블코인(4.85% 수익률) 지원을 추진 중이나, Ethena와 Paxos 같은 경쟁자들과 경쟁하고 있습니다.
의미: USDH가 성공적으로 채택되면 수수료가 SKY 보유자에게 돌아가지만, Frax 같은 경쟁사에 계약을 빼앗기면 USDS 확장이 지연될 수 있습니다. 스테이블코인 시장 점유율은 SKY의 수익 모델과 직결됩니다.

3. 규제 위험 (부정적 리스크)

개요: 미국의 GENIUS 법안은 Sky의 4.5%~5.85% 보상 수익률에 제한을 가할 가능성이 있습니다. 2025년 8월 S&P의 B- 등급 평가에서는 거버넌스 중앙화가 위험 요소로 지적되었습니다.
의미: Sky는 사전에 GENIUS 법안에 부합하는 USDH 옵션을 설계했지만, 수익률 제한이 강제되면 USDS의 매력이 국채(T-Bill) 대비 떨어져 프로토콜 수익이 감소할 수 있습니다.

결론

SKY의 가격 흐름은 바이백을 통한 희소성 전략 실행과 스테이블코인 채택, 규제 리스크 대응에 달려 있습니다. 0.05~0.06달러 구간은 중요한 지지선이며, 11월 VWAP(평균 거래 가격) 위에서 유지된다면 매수세가 강화될 수 있지만, 실패 시 200일 이동평균선(0.0639달러) 재시험 가능성이 있습니다.

2026년 1분기 핵심 단순화 제안이 Solana 같은 L2 네트워크와의 USDS 통합을 가속화할까요?