Sky（SKY）価格予測

詳細解説

1. 買い戻しの仕組み（強気材料）

概要:
Sky ProtocolはUSDSステーブルコインの準備金を使い、11.1億SKY（供給量の約3.28%）を買い戻しています。1日あたり平均約25万ドルのペースです。買い戻しはSky Atlasによって管理されており、最近は5億SKYがステーキング報酬に割り当てられました。

意味するところ:
供給量の減少とステーキングのインセンティブは流動性を引き締める効果があります。過去には大規模な買い戻し週の後に12%の価格上昇が見られ（例：2025年11月29日に17.6%上昇）、強気のサインとなっています。ただし、USDSの収益（4.5%の貯蓄率）に依存しているため、ステーブルコインの需要が持続性の鍵となります。

2. 規制および機関投資家リスク（弱気材料）

概要:
2025年8月にS&PはSkyのリスク調整後資本比率0.4%とRune Christensenの9%のガバナンス支配を問題視し、B-の評価を付けました。また、Aaveは透明性の問題を理由にUSDSを担保から除外しました。

意味するところ:
これにより機関投資家は不安を感じ、参入をためらう可能性があります。USDSの時価総額は76億ドルに成長し前年比29%増と好調ですが、DeFiに対する規制の不透明さが増すと、コンプライアンスコストの上昇でSKYに圧力がかかる恐れがあります。

3. レイヤー2とステーブルコインの採用（影響は混在）

概要:
SkyLinkはUSDSをBaseやArbitrumに橋渡しし、Spark Protocolの85億ドルのTVLやKeelの25億ドル規模のSolanaロードマップが利用拡大を目指しています。

意味するところ:
成長著しいチェーンへの展開はSKYのガバナンス需要を押し上げる可能性があります。しかし、DeFiの貸付や実物資産（RWA）分野でUSDCやTetherとの競争が激しく、差別化がなければ大きな伸びは期待しにくい状況です。

結論

SKYの価格は買い戻しやステーキングといったトークノミクスと、規制リスクやUSDSの採用状況のバランスに左右されます。2025年9月のペナルティ後のMKR→SKY変換率に注目してください。アップグレードの遅れは売り圧力を強める可能性があります。Skyが機関投資家向けの戦略でDeFiの「極度の恐怖」感情を払拭できるかが鍵となるでしょう。