Reserve Rights（RSR）とは

詳細解説

1. 目的と価値提案

Reserve Protocolは、ハイパーインフレのような経済状況でも安定を保つ、分散型の資産担保型ステーブルコイン（RTokens）を作ることを目指しています。RSRは以下の2つの重要な役割を担います：
- 担保のバックストップ：ステークされたRSRが安全網となり、RTokenの担保価値が下がった場合の損失を吸収します。
- ガバナンス：保有者は担保比率の調整や新しい資産の追加など、RTokenのアップグレード提案や投票を行います（Reserve documentation）。

この二重の役割により、参加者の積極的な関与を促し、市場の変動に強いRTokensの維持を可能にしています。

2. 技術と構造

このプロトコルは、暗号資産や商品など多様な資産バスケットで裏付けられたRTokensを分散型で発行します。主な特徴は以下の通りです：
- 過剰担保：担保価値がRTokenの発行額を上回る場合にのみ発行されるため、デフォルトリスクを低減します。
- マルチチェーン展開：Ethereum、CoinbaseのBase、Arbitrum上でRTokensを発行でき、利用しやすさを高めています。
- 収益分配：ステーカーはRTokenの取引手数料から収益を得られ、利用が増えるほどリターンも増加します。

3. トークノミクスとガバナンス

• 供給上限：RSRの総供給量は1000億枚に制限されており、毎月バーン（焼却）されて流通量が減少しています（CoinEx）。
• ステーキングの柔軟性：ユーザーは複数のRTokenにまたがってステークしたり、ステークを控えたりしてリスクとリターンを調整できます。
• 持続可能なモデル：インフレ型のステーキングとは異なり、RSRの報酬はプロトコルの収益から支払われるため、価値の希薄化を防ぎます。

まとめ

Reserve Rightsは、過剰担保とコミュニティ主導のアップグレードを組み合わせた、分散型ステーブルコインのためのガバナンスおよびリスク管理の中核です。その設計は、変動の激しい経済環境でも安定性を優先し、参加者に手数料収入を通じた報酬を提供します。

今後の展望：不安定な通貨を持つ地域で、RTokensがインフレに強い代替手段として普及するかが注目されます。