Jupiter Perps LP（JLP）価格予測

詳細分析

1. JLPのユーティリティ向上（強気材料）

概要: 最近のJLPローンのアップグレード（借入上限80%、金利引き下げ）により、流動性提供者は資本を活用しつつ、約14.5%の年利（APY）を維持できます。さらに、JLPプールから5億8,000万ドル相当のSOLをネイティブにステーキングし、取引手数料収入に加えてステーキング報酬も得られるようになりました（JupiterExchange）。

意味するところ: ステーキング報酬と手数料の組み合わせによる利回りの向上は、より多くの流動性を引き付け、現在17.1億ドルのJLPの時価総額を押し上げる可能性があります。ただし、SOLの価格変動が激しい場合は、レバレッジの高さが価格に圧力をかけるリスクもあります。

2. Solana DeFiの競争状況（影響は混在）

概要: JLPはJupiter Perpsの2025年第2四半期の取引量612億ドルの75%を支えていますが、Drift Protocolなどの競合もシェアを伸ばしています。SolanaのDeFi全体のTVL（総ロック資産）は前四半期比22%増の102.6億ドルに達しましたが、JLPの優位性はSolanaのパーペチュアル（perps）流動性の約60%を維持できるかにかかっています（Blockworks）。

意味するところ: JLPはSolanaの低手数料かつ高速な環境の恩恵を受けていますが、競合が手数料を引き下げるとマージンが圧迫される可能性があります。現在22億ドルのJLPのTVLと競合の動向を注視することが重要です。

3. ステーブルコイン規制（弱気リスク）

概要: JLPの担保にはUSDCが含まれており、米国のGENIUS法に基づく1対1の準備金要件で注目されています。BlackRockのBUIDLファンドが支援する予定のjupUSDステーブルコインはリスク分散に寄与する一方、監査やコンプライアンスの課題も伴います（The Defiant）。

意味するところ: 規制の明確化はjupUSDの採用を後押しする可能性がありますが、急激な政策変更はJLPの15.3億ドルのステーブルコイン担保を不安定にする恐れがあります。

結論

JLPの価格は、SolanaのDeFi成長と規制の逆風をいかにバランスさせるかにかかっています。一方で、ステーキングされたSOLの統合など利回りの革新は短期的な勢いをもたらしています。トレーダーは、JLPの担保多様化の進展とSolanaのPerps取引量シェアを注視すべきです。jupUSDの第4四半期のローンチがJLPをSolanaの流動性の中核に据えるのか、それとも規制の摩擦がその優位性を削ぐのか、今後の動向が鍵となります。