Dernière mise à jour Ethena USDe (USDe)

Analyse détaillée

1. Terminal Finance lève 280 millions de dollars avant son lancement (29 octobre 2025)

Résumé :
Terminal Finance, un échange décentralisé incubé par Ethena, a sécurisé 280 millions de dollars en pré-dépôts dans des coffres USDe, WETH et WBTC avant son lancement prévu en 2025. Plus de 10 000 portefeuilles ont participé, avec des projets d’intégration de stablecoins générant des rendements comme USDe et USDtb de BlackRock.

Ce que cela signifie :
C’est un signal positif pour USDe, renforçant le rôle d’Ethena dans l’infrastructure DeFi institutionnelle. Le mécanisme de « Yield Skimming » de Terminal pourrait augmenter l’utilité de USDe en recyclant les rendements pour encourager la liquidité. Cependant, la concurrence des plateformes centralisées (CEX) comme Binance reste un défi.
(Bitcoin.com)

2. 1 milliard de dollars de positions sUSDe en boucle menacées (29 octobre 2025)

Résumé :
Le krach du Bitcoin du 10 octobre a provoqué un effondrement des taux de financement en DeFi, rendant les positions en boucle sUSDe (emprunter des stablecoins pour amplifier les rendements) non rentables. Les spreads négatifs sur Aave v3 mettent en danger 1 milliard de dollars de positions.

Ce que cela signifie :
C’est un signal négatif pour la demande à court terme de USDe, car les stratégies à effet de levier se dénouent. Toutefois, la surcollatéralisation d’Ethena (réserves excédentaires confirmées à 66 millions de dollars le 11 octobre) limite le risque systémique. Les traders doivent surveiller la reprise des taux de financement pour une stabilité des rendements.
(Yahoo Finance)

3. La TVL de Terminal Finance dépasse 280 millions de dollars (28 octobre 2025)

Résumé :
La valeur totale verrouillée (TVL) de Terminal avant son lancement a atteint 280 millions de dollars, grâce à des intégrations avec Pendle, EtherFi et Morpho. Son orientation vers les stablecoins générant des rendements correspond à la stratégie d’Ethena visant à attirer le capital institutionnel via USDe, avec un rendement annuel d’environ 10 %.

Ce que cela signifie :
C’est un signe neutre à positif pour USDe, reflétant la confiance dans le modèle de dollar synthétique d’Ethena. Cependant, la dépendance à la couverture via des contrats à terme perpétuels expose USDe à la volatilité des marchés BTC/ETH.
(CryptoPotato)

Conclusion

L’écosystème USDe s’étend grâce à des partenariats stratégiques comme Terminal Finance, mais doit faire face aux vents contraires liés au dénouement des leviers DeFi et à la volatilité du marché. Le modèle de rendement d’Ethena pourra-t-il maintenir la demande si les taux de financement restent faibles ?