Predicción De Precio De Ethena (ENA)

Análisis Detallado

1. Restaking del Protocolo y Tokenómica (Impacto Positivo)

Resumen:
La actualización de Ethena en junio de 2025 introdujo el restaking generalizado para ENA, permitiendo a los poseedores asegurar transferencias entre cadenas a través de LayerZero y ganar recompensas (puntos Symbiotic/Mellow). Actualmente, los pools de ENA bloqueados contienen aproximadamente 450 millones de tokens (~5,8% del suministro), y las nuevas opciones de staking reducen la presión de venta al exigir que el 50% del ENA adquirido esté bloqueado.

Qué significa esto:
El restaking añade utilidad a ENA más allá de la gobernanza, incentivando la tenencia a largo plazo. La reducción del suministro líquido (por los bloqueos) podría compensar la inflación derivada del suministro máximo de 15 mil millones de tokens. Un precedente histórico muestra que bloqueos similares en el tercer trimestre de 2025 se relacionaron con recuperaciones de precio del 18%.

2. Crecimiento de USDe frente a la Competencia de Stablecoins (Impacto Mixto)

Resumen:
El dólar sintético de Ethena, USDe, alcanzó un suministro de 12.4 mil millones de dólares en diciembre de 2025, generando ingresos semanales de 53 millones de dólares. Sin embargo, la competencia se intensificó con la tokenización BUIDL de BlackRock en la cadena BNB y las reformas de MakerDAO con DAI.

Qué significa esto:
La expansión de USDe financia directamente la reserva de Ethena, fundamental para la sostenibilidad de los rendimientos, pero la lucha por cuota de mercado podría reducir los márgenes. La dominancia de stablecoins por debajo del 2% deja a ENA vulnerable al poder de precios de jugadores más grandes.

3. Restricción de Liquidez Macro (Impacto Negativo)

Resumen:
La posible subida de tasas del Banco de Japón el 19 de diciembre podría deshacer el carry trade de yenes por 1.4 billones de dólares, una fuente clave de liquidez para las criptomonedas. La dominancia de BTC (59.2%) indica que el capital está saliendo de altcoins como ENA.

Qué significa esto:
En la subida de tasas del BOJ en 2024, las altcoins tuvieron un desempeño 34% inferior al de BTC en el mes siguiente. La alta beta de ENA (1.8 frente a ETH) la hace susceptible a una reducción general del riesgo.

Conclusión

El precio de Ethena dependerá de si las mejoras del protocolo pueden compensar la reducción de liquidez y la competencia en stablecoins. Hay que vigilar la zona de $0.18–$0.20; una caída por debajo podría invalidar el plan de recuperación para 2024. ¿Podrán las recompensas por restaking de ENA superar el impacto macroeconómico del BOJ?