Was ist Synthetix (SNX)?

Ausführliche Erklärung

1. Zweck & Nutzen

Synthetix behebt Probleme beim dezentralen Handel mit Derivaten, indem es die schnelle Ausführung von Aufträgen außerhalb der Blockchain (Off-Chain) mit der sicheren Abwicklung auf der Ethereum-Blockchain (On-Chain) verbindet. Der Fokus liegt auf dem Ethereum Mainnet, um von dessen hoher Liquidität und der Möglichkeit zur einfachen Kombination mit anderen Anwendungen zu profitieren, ohne sich auf verschiedene Layer-2-Lösungen zu verteilen. Das Protokoll richtet sich an Trader, die fortgeschrittene Funktionen wie Cross-Margining oder Hebel bis zu 100-fach nutzen möchten, ohne auf zentrale Vermittler angewiesen zu sein (Synthetix Docs).

2. Technologie & Aufbau

Mit dem Upgrade auf Version 3 wurde ein modularer Aufbau eingeführt:
- Off-Chain CLOB: Ein zentrales Orderbuch, das Aufträge außerhalb der Blockchain schnell zusammenführt.
- On-Chain-Abrechnung: Die endgültige Abwicklung der Trades erfolgt auf Ethereum, was Manipulationen verhindert und die Selbstverwahrung der Vermögenswerte sicherstellt.
- Unterstützung mehrerer Sicherheiten: Neben SNX können auch wstETH, cbBTC und sUSDe als Margin genutzt werden, was den Zugang erleichtert.
Dieses hybride Modell soll die Leistung zentraler Börsen erreichen und gleichzeitig die Vorteile der Dezentralisierung bewahren (Synthetix Mainnet Launch).

3. Tokenomics & Governance

SNX erfüllt drei Hauptfunktionen:
- Sicherheit: Dient als Absicherung für synthetische Vermögenswerte wie sUSD (wobei sUSD für Perps v3 inzwischen nicht mehr genutzt wird).
- Staking-Belohnungen: Staker erhalten Gebühren aus dem Handel mit unbefristeten Futures sowie weitere Anreize vom Protokoll.
- Mitbestimmung: SNX-Inhaber stimmen über wichtige Vorschläge ab, zum Beispiel SIP-415 zur Übernahme von Derive.
Mit dem Wechsel zum Ethereum Mainnet im Jahr 2025 wurde der Nutzen von SNX stärker auf die Liquidität von Perpetuals und das Wachstum des Ökosystems ausgerichtet.

Fazit

Synthetix gestaltet den Handel mit Derivaten direkt auf der Ethereum-Blockchain neu, gesteuert von SNX-Inhabern und unterstützt durch ein hybrides technisches Konzept. Während der Wettbewerb im DeFi-Bereich um unbefristete Futures intensiver wird, bleibt spannend, ob Synthetix mit seinem Fokus auf Kombinierbarkeit und Anreize für Staker seine Position gegenüber Konkurrenten festigen kann.