ما هو Morpho (MORPHO)؟

نظرة معمقة

1. الهدف كبنية تحتية أساسية

القيمة الأساسية لـ Morpho هي تقديم بنية تحتية شاملة للتمويل على السلسلة (on-chain finance). بخلاف تطبيقات التمويل اللامركزي التقليدية مثل Aave أو Compound التي تدير منتجات مع سيولة مجمعة، تم تصميم Morpho كطبقة أساسية دائمة ودون الحاجة لتصاريح. هذا يسمح لبروتوكولات أخرى، وشركات التكنولوجيا المالية، وحتى البنوك التقليدية، ببناء منتجات إقراض واقتراض مخصصة فوقها. كما قال الفريق: "Morpho ليس منتجًا مدارًا... بل هو بنية تحتية لبناء أي منتج إقراض أو اقتراض" (Morpho). وقد جذب هذا النهج تعاونات مع لاعبين كبار مثل Coinbase وSociété Générale وCrypto.com.

2. التكنولوجيا: Morpho Blue ونموذج المنسق

الابتكار الأساسي في البروتوكول هو Morpho Blue، وهو إطار عقود ذكية بسيط وفعال. ينشئ أسواقًا معزولة حيث يكون كل قرض مدعومًا بأصول محددة وذات ضمان زائد، مما يعزل المخاطر. بدلاً من أن يدير البروتوكول المخاطر مركزيًا، تُفوض هذه المسؤولية إلى منسقين مستقلين مثل Gauntlet وSteakhouse Financial. يحدد هؤلاء المنسقون الأصول المقبولة كضمان ويضبطون معايير المخاطر للأسواق التي ينشئونها. توفر هذه البنية المرنة دعمًا واسعًا، من القروض البسيطة بالعملات الرقمية إلى استراتيجيات معقدة تشمل أصولًا حقيقية رمزية (RWAs).

الخلاصة

في جوهره، يعمل Morpho على تطوير التمويل اللامركزي من مجموعة تطبيقات ضخمة إلى مجموعة من البنى التحتية المتخصصة والمتوافقة مع بعضها. يعتمد نجاحه على ما إذا كان تصميمه المفتوح والقابل للتخصيص سيصبح الخيار المفضل كطبقة خلفية لموجة المنتجات المالية المؤسسية والاستهلاكية القادمة. هل سيصبح نهجه القائم على البنية التحتية هو المعيار للإقراض على السلسلة؟